亚马逊今日将公布财报。投资者应关注什么？
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新闻要点
亚马逊将于周四市场收盘后公布第三季度财报，投资者关注的重点是其云计算业务（亚马逊网络服务，AWS）和人工智能投资。分析师预计其第三季度营收约为1780亿美元，同比增长12%；调整后每股收益预计保持在1.95美元。尽管亚马逊的电商业务占据主导，但云计算增长和资本支出被视为其AI投入的体现。 此前，亚马逊第二季度云业务17.5%的增长虽超预期，但逊于竞争对手微软和Alphabet的强劲表现。Wedbush分析师对此次财报持乐观态度，看好AWS增长、核心零售业务健康趋势以及强劲的广告需求。亚马逊股价今年以来仅上涨3%，是“七巨头”中的落后者，关税担忧和云业务增长放缓是主要原因。期权定价显示，若业绩良好，亚马逊股价有望创下自2月初以来的新高。
背景介绍
亚马逊是一家全球性的科技巨头，业务涵盖电子商务、物流、广告、云计算等多个领域。其庞大的业务范围使其业绩成为衡量美国消费者和企业财务健康状况的晴雨表。截至周四中午，亚马逊的市值已超过2万亿美元，使其成为股市中影响力最大的股票之一。 该公司在人工智能领域的投入通过其云服务收入和资本支出体现。在2025年，随着人工智能技术的快速发展，科技公司在这一领域的投资力度和回报率成为市场关注的焦点。亚马逊此前第二季度资本支出达322亿美元，比分析师预期高出约25%。
深度 AI 洞察
亚马逊云服务（AWS）的增长担忧是否被市场低估？ - 尽管AWS的17.5%增长率超过了亚马逊自身的预期，但与微软和Alphabet等竞争对手的“爆炸性”增长相比，它仍然显得逊色。这不仅可能引发投资者对亚马逊在快速增长的云计算市场中市场份额流失的担忧，也可能暗示其在AI基础设施部署方面面临更激烈的竞争。 - 投资者需要更深入地审视AWS在利润率和新客户获取方面的表现，而不仅仅是表面上的营收增长。市场对AI相关增长的预期极高，AWS能否在保持规模优势的同时，有效转化为AI驱动的增量收入和利润，是其未来估值的关键。 科技巨头增加资本支出的长期战略影响是什么？ - 亚马逊、Alphabet和Meta等公司纷纷上调资本支出指引，这表明主要科技参与者正在进行一场激烈的“军备竞赛”，以争夺AI基础设施的主导权。这些投资不仅是为了满足当前需求，更是为了构建长期竞争壁垒，通过自研芯片、数据中心扩张和AI模型训练来锁定未来优势。 - 这种支出浪潮可能导致行业整合加速，较小的参与者难以匹敌巨头的投资规模。然而，这也带来了执行风险，即大规模投资可能无法带来预期的回报，或者技术变革的速度可能使现有投资迅速过时。 “七巨头”中的亚马逊是否面临结构性逆风，而不仅仅是短期波动？ - 亚马逊股价今年以来涨幅仅为3%，明显落后于其他“七巨头”成员。文中提及的“关税担忧”值得深思，在特朗普政府的贸易政策下，作为全球电商和物流巨头，亚马逊可能面临比其他以软件或芯片为主的科技公司更直接的宏观经济和地缘政治风险。 - 此外，尽管Wedbush分析师看好其零售业务，但在通胀压力和潜在的消费者支出放缓（即使是温和的）背景下，核心零售业务的韧性可能比预期更脆弱。市场可能正在重新评估亚马逊的多元化业务模式在复杂宏观环境下的相对优势和劣势。