默克准备进行超过150亿美元的交易，并上调年度利润预期
新闻要点
默克公司（Merck & Co., Inc.）公布了强劲的第三季度财报，调整后每股收益为2.58美元，超出分析师预期的2.35美元。公司销售额同比增长4%至172.8亿美元，也高于分析师预期的169.6亿美元。 制药部门销售额增长4%，主要得益于肿瘤、心血管和糖尿病产品的推动。其中，Keytruda全球销售额增长10%至81.4亿美元，而HPV疫苗GARDASIL/GARDASIL 9销售额下降24%，原因是中国市场需求下降。新兴产品如肺动脉高压治疗药物Winrevair销售额飙升141%至3.6亿美元。 默克上调了2025财年调整后每股收益指引至8.93-8.98美元，并微调了销售额预期至645亿-650亿美元。公司高管表示，在并购方面，默克正寻求价值10亿至150亿美元的交易，并愿意考虑更大规模的收购。
背景介绍
默克公司（Merck & Co., Inc.）是全球领先的制药公司之一，以其在肿瘤、疫苗和动物保健等领域的创新药物和疗法而闻名。其免疫疗法Keytruda是全球最畅销的癌症药物之一，为公司贡献了巨额收入。 制药行业持续面临专利悬崖、研发成本上升以及来自生物仿制药和激烈竞争的压力。为了维持增长和补充产品线，大型制药公司通常会通过并购（M&A）来获取新的创新资产或扩大市场份额。 本季度财报和对未来并购策略的讨论，反映了默克在应对行业挑战、确保长期增长方面的积极姿态。
深度 AI 洞察
默克为何在业绩强劲增长的同时，积极寻求更大规模的并购？ - 尽管Keytruda表现强劲，但公司可能正为未来关键药物的专利到期做准备，寻求通过外部收购来补充和多元化其后期研发管线，以缓解对单一“重磅炸弹”药物的依赖。 - 行业竞争日益激烈，通过并购获取创新资产是保持市场领先地位、进入新治疗领域或强化现有优势的有效途径。 - 上调的利润预期和稳健的现金流为公司提供了进行更大规模并购的财务基础和信心，以应对行业整合趋势并抓住市场机遇。 GARDASIL在中国市场需求下降对默克有何长期战略影响？ - GARDASIL销售额在中国市场的下降可能预示着地缘政治风险、本土竞争加剧或消费者偏好变化对跨国药企的潜在影响。中国正大力发展本土疫苗产业，并可能优先支持国产品牌。 - 这可能促使默克重新评估其在中国市场的策略，包括本地化生产、加强与本土合作伙伴关系，或更侧重于其他快速增长的治疗领域。 - 疫苗市场对公共卫生政策和政府采购高度敏感，中国需求的下降可能反映了政策层面的潜在转向或竞争环境的恶化。 Winrevair等新兴产品的高速增长预示着默克怎样的增长新动能？ - 新兴产品（如Winrevair）的强劲增长表明默克在Keytruda之外的创新能力和市场拓展潜力。这对于投资者评估公司的长期可持续增长至关重要。 - 这些新产品可能代表了默克在罕见病或特定专科领域的新战略布局，这些领域通常具有更高的定价能力和更小的竞争。 - 它们的成功有助于降低公司的投资组合风险，并提供多元化的收入来源，从而减少对现有明星产品的过度依赖。