Alphabet公布强劲第三季度业绩后股价持续上涨：分析师为何看好其未来涨势
新闻要点
Alphabet在2025年第三季度表现出色，收入首次突破1000亿美元，达到1023.5亿美元，超出预期的999.4亿美元，每股收益为2.87美元，远超预期的2.26美元。这一强劲业绩推动公司股价上涨近5%，使其成为2025年表现最佳的科技巨头之一，年初至今涨幅达到45%。 谷歌云是本季度的亮点，营收同比增长34%达到151.6亿美元，超出预期的147.5亿美元，显示出其AI驱动云服务的巨大成功。公司云服务积压订单猛增46%至创纪录的1550亿美元，预示着未来需求强劲。核心业务也表现不俗，搜索广告收入增长14%至566亿美元，YouTube广告增长15%至103亿美元。此外，Gemini应用用户已突破6.5亿，AI搜索日活用户超过7500万，表明AI整合策略已见成效。 分析师们因此纷纷上调Alphabet的目标股价，最高达到350美元，普遍认为其AI实力和多元化收入结构（搜索、YouTube、谷歌云）使其在大型科技公司中处于领先地位，即便在AI投资巨大的背景下，仍能维持可观的利润率。
背景介绍
Alphabet（谷歌母公司）是一家全球领先的科技巨头，其业务涵盖搜索、广告、云计算（Google Cloud）、视频分享（YouTube）以及人工智能等多个领域。作为数字广告市场的主导者，Alphabet持续面临着来自微软、亚马逊、Meta等竞争对手的激烈竞争，尤其是在云计算和人工智能领域。 在2025年，人工智能技术已成为科技行业的核心增长动力，各大科技公司都在大力投资AI研发和应用。Alphabet通过其“全栈式AI方法”和Gemini等产品，积极将AI融入其核心服务，以期巩固其技术领先地位并推动新的增长。云计算市场对企业客户的吸引力日益增强，成为科技巨头们争夺的关键战场。
深度 AI 洞察
Alphabet在AI和云领域的强劲表现，对其长期竞争护城河究竟意味着什么？ - Alphabet在AI基础设施和“全栈式AI方法”上的巨额投入，正使其形成难以复制的差异化优势。1.3千万亿每月处理的token量和1550亿美元的云积压订单，表明其AI能力转化为实际企业需求的强大转化力。 - 这不仅是技术领先，更是生态系统壁垒的加深。AI驱动的云服务、搜索和YouTube广告构成了一个相互强化的增长飞轮，使得竞争对手难以在单一领域实现突破性超越，从而巩固其在企业级AI和消费者AI应用领域的双重领导地位。 鉴于其巨大的AI投资和快速增长的token处理量，Alphabet的AI货币化策略将如何超越传统的广告和云服务？ - 随着AI能力的成熟，Alphabet有望探索更深层次的企业级AI解决方案，例如垂直行业AI平台、定制化大型模型训练服务，或“AI即服务”（AI-as-a-Service）订阅模式，为企业提供更高级别的AI赋能，而非仅仅是基础设施。 - 此外，Gemini和AI搜索的成功表明，未来可能出现基于AI增强功能的高级订阅服务，或通过AI驱动的个性化内容和商业推荐，开辟新的广告库存和交易分成模式，模糊传统广告与内容服务的界限。 在2025年特朗普政府的背景下，Alphabet可能面临哪些监管方面的顺风或逆风？ - 逆风： 特朗普政府可能延续对大型科技公司的反垄断审查，尤其是在其搜索和广告市场的主导地位上。AI技术的快速发展也可能引发新的数据隐私和算法偏见监管，尤其是在总统大选后，对“数字平台影响力”的关注会更高。 - 顺风： 相比欧洲，美国可能在AI监管上更为宽松，以鼓励本土科技创新。此外，如果政府推行“美国优先”战略，可能会在国际竞争中给予本土科技巨头更多支持，例如在国际数据流或AI技术出口方面。