苹果财报更新：华尔街看好iPhone需求和人工智能，市值突破4万亿美元
新闻要点
苹果公司在其市值突破4万亿美元后，即将公布其2025财年第四季度财报。华尔街分析师普遍看好苹果，预计强劲的iPhone 17需求将推动公司业绩超出市场预期。 摩根大通（JPMorgan）预计，得益于iPhone 17的强劲需求，苹果从9月到年底的业绩将“略好于预期”，并预计2026财年第一季度营收将实现稳健增长。Melius Research也表示看好，预计短期内中国市场的销售额将回升，新iPhone产品线的需求将提升利润率，并重申了“买入”评级和290美元的目标价。 高盛（Goldman Sachs）同样预期苹果将超预期，主要受新iPhone强劲需求的推动，预计iPhone产品收入将同比增长10%至508亿美元。此外，服务收入预计也将同比增长13%。尽管如此，投资者对iPhone需求的持续性（受贸易政策不确定性影响）以及App Store收入风险仍存在“关键争议”。
背景介绍
苹果公司在2025年10月突破了4万亿美元市值，巩固了其作为全球市值最高公司的地位。投资者正密切关注其即将发布的2025财年第四季度财报，以评估其核心产品iPhone的销售表现和服务业务的增长潜力。 此次财报发布正值全球科技巨头在人工智能（AI）领域展开激烈竞争之际，市场对苹果在AI战略方面的进展尤其关注，以应对其在AI竞赛中可能落后于竞争对手的担忧。此外，贸易政策的不确定性，特别是在特朗普总统连任的背景下，以及App Store的收入风险，也持续构成宏观层面的挑战。
深度 AI 洞察
当前分析师对苹果的乐观情绪是否过度依赖于单一产品周期，从而掩盖了更深层次的结构性挑战或竞争风险？ - 分析师的普遍看好主要集中在iPhone 17的强劲需求和短期内中国市场的销售回升。这种对单点催化剂的依赖，可能使其忽略了苹果在AI领域长期战略的模糊性，以及与Meta、Google等竞争对手的差距。 - 尽管服务收入增长稳健，但App Store收入的潜在监管风险和全球数字服务市场的激烈竞争可能侵蚀其高利润。 - 这种“光环效应”可能导致市场对任何不及预期的iPhone销售数据或AI进展缓慢的迹象反应过度。 高盛提及的“贸易政策不确定性”，特别是在2025年特朗普政府连任的背景下，将如何影响苹果关键的中国市场及其供应链多元化战略？ - 特朗普政府的连任可能意味着中美贸易紧张局势的持续甚至升级，这直接影响苹果在中国这个关键市场的产品需求和生产供应链。 - 潜在的关税壁垒或消费者抵制（民族主义情绪升温）可能削弱iPhone在中国的吸引力，迫使苹果加速将部分生产线迁出中国，增加运营成本和复杂性。 - 这种不确定性也可能促使中国政府支持本土品牌，进一步挤压苹果的市场份额。 随着苹果市值突破4万亿美元，除了增量的iPhone销售和服务增长，其长期增长动力何在，尤其是在面对AI领域强大竞争对手的情况下？ - 尽管iPhone和服务的表现至关重要，但要支撑4万亿美元的市值，苹果需要新的“登月计划”式创新。目前，市场对Vision Pro等新产品的期待尚未完全转化为大规模营收。 - 苹果在AI领域的明确战略和技术突破是关键。如果无法有效整合生成式AI到其生态系统并推出颠覆性应用，它可能面临用户流失和创新品牌形象受损的风险。 - 投资者需要看到苹果如何利用其庞大的用户基础和硬件优势，在医疗、汽车或智能家居等领域实现真正的平台级扩张，而非仅仅是产品迭代。