经济学家在异议后表示，特朗普忠实拥护者斯蒂芬·米兰“完全语无伦次的降息理由”未能说服“任何人”
新闻要点
美联储周三将基准利率下调了25个基点，但这一决定因其内部严重分歧以及一位理事的异议受到外界尖锐批评而受到关注。多数委员投票决定将目标利率区间下调至3.75%至4%之间。 然而，理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）投票支持更激进的50个基点降息，被密歇根大学经济学家贾斯汀·沃尔弗斯（Justin Wolfers）抨击为“完全语无伦次的降息理由”，未能说服任何人。堪萨斯城联储主席杰弗里·R·施密德（Jeffrey R. Schmid）则投票反对降息，倾向于维持利率不变，这凸显了美联储所处的困境。 沃尔弗斯直接将米兰的举动与他最近被特朗普总统任命联系起来，认为特朗普希望通过任命忠诚者来推动美联储走向鸽派的努力似乎完全失败了。尽管美联储声明提到就业下行风险增加，但也承认通胀“仍有些高企”。 美联储还宣布将于12月1日结束其证券持有量的削减，这一“政策扭曲”被视为对抵押贷款利率有利。然而，市场反应紧张，因为美联储主席鲍威尔表示12月是否会再次降息“并非板上钉钉”，导致股市和债市下跌。
背景介绍
目前是2025年，唐纳德·J·特朗普（Donald J. Trump）是美国现任总统，他在2024年11月成功连任。自上任以来，特朗普政府一直倾向于更宽松的货币政策，并任命了被视为忠于其经济议程的人士进入美联储，以期影响其利率决策方向。 美联储（Federal Reserve）作为美国的中央银行，其核心职责是在最大限度实现就业和稳定物价之间取得平衡。在当前经济环境下，美联储面临着既要应对就业市场下行风险又要控制“仍有些高企”的通胀的双重挑战，使其货币政策路径的选择变得尤为复杂和具有争议性。
深度 AI 洞察
斯蒂芬·米兰“语无伦次”的异议揭示了政治对美联储影响的哪些深层信息？ - 米兰作为特朗普任命的忠诚者，其异议被经济学家沃尔弗斯公开批评为“语无伦次”，这表明即使是政治任命的成员，在缺乏充分经济依据的情况下，也很难在内部获得支持。 - 这反映出美联储内部的技术官僚文化和对数据驱动决策的坚持，这在一定程度上能够抵御直接的政治压力，维护其政策的独立性和可信度。 - 特朗普政府试图通过人事任命来塑造美联储政策方向的策略，在本案例中似乎适得其反，反而凸显了美联储在货币政策制定上的复杂性和专业性要求。 米兰和施密德的对立异议如何影响美联储的沟通和市场预期？ - 这种“两边不讨好”的异议（一个支持更大降息，一个支持维持不变）凸显了联邦公开市场委员会（FOMC）内部对当前经济状况和未来政策路径的深刻分歧。这可能导致市场对美联储未来政策走向的预期更加混乱和不确定。 - 内部共识的缺乏，尤其是在关键利率决策上，可能会削弱市场对美联储决策透明度和可预测性的信心，进而引发更高的市场波动性。 - 异议的存在也可能被市场解读为美联储在应对就业和通胀双重挑战时，其内部尚未形成清晰、统一的应对策略，这增加了投资者评估经济前景的难度。 美联储结束缩表对市场和投资者意味着什么，特别是在降息前景不确定的背景下？ - 宣布于12月1日结束缩表（量化紧缩）是美联储货币政策中的一个重要“扭曲”，意味着它正在解除对市场流动性的一些限制。这通常被视为对债券市场和抵押贷款利率的积极信号，因为它减少了对长期利率的上行压力。 - 然而，这种宽松的流动性措施与鲍威尔主席对12月降息前景的谨慎态度形成对比，表明美联储在利率和量化政策之间采取了细致入微的平衡策略。它可能试图通过“扭曲操作”来提供一定程度的宽松，同时又不进一步降低短期利率，以避免刺激通胀。 - 对于投资者而言，这意味着美联储正在通过多种工具管理经济，但降息的步伐将是渐进且依赖数据的。市场可能需要更长时间来适应这种多层次的政策调整，这要求投资者对政策信号保持高度警惕。