亚洲贸易强国比许多人担心的更具“特朗普防御力”
新闻要点
尽管2024年底华尔街银行普遍担忧美国总统唐纳德·特朗普再次上任后将实施的保护主义措施会严重冲击亚洲经济体，但七个月后，亚洲经济和市场表现出惊人的韧性。 摩根士丹利曾指出，排名前十的对美贸易顺差经济体中有七个在亚洲，且该地区（不包括中国）对美国作为最终需求来源的依赖度增加。尽管如此，高额关税并未像预期的那样摧毁韩国等出口导向型经济体，部分得益于人工智能（AI）的蓬勃发展，甚至促使政策制定者启动改革。 虽然东南亚股市表现不佳，日本被迫接受单边贸易协议，印度也因购买俄罗斯石油而面临关税打击，但汇丰银行报告指出，尽管关税威胁和谈判紧张，贸易和整体经济增长仍“表现出色”。这部分归因于特朗普多次在极端关税威胁上做出让步，以及2025年美元指数急剧下跌，使得亚洲央行在不危及金融稳定的情况下更容易放松货币政策。
背景介绍
2024年11月，唐纳德·特朗普再次当选美国总统后，华尔街银行对亚洲经济体可能面临的保护主义浪潮表示严重担忧。许多亚洲国家对美国市场的高度依赖，尤其是在贸易顺差方面，被视为脆弱性。 进入2025年，特朗普政府推出了“解放日”关税，旨在重新平衡贸易关系。尽管最初的预测普遍悲观，但亚洲各国政府和企业已开始评估这些新政策对其出口导向型增长模式的潜在影响，并寻求对策。
深度 AI 洞察
亚洲经济体韧性超出预期的深层原因是什么？ - 除了美元贬值和特朗普政策的反复性，亚洲经济体可能已通过多年的贸易摩擦吸取教训，加速了供应链多元化。 - 区域内部贸易和投资的增长，以及中国经济向内需驱动的转型，可能为其他亚洲国家提供了额外的缓冲。 - 人工智能等新兴技术领域的快速发展，可能催生了新的出口需求和高附加值产业，降低了对传统贸易模式的依赖。 特朗普保护主义政策对亚洲企业长期战略布局有何影响？ - 亚洲企业可能被迫加速“中国+1”或“亚洲+1”的多元化生产战略，将部分产能从中国转移到东南亚或印度，以规避关税风险。 - 推动RCEP等区域性自由贸易协定的深化和实施，以增强区域内部供应链的韧性和吸引力，减少对西方市场的过度依赖。 - 加大对研发和技术创新的投入，提升产品竞争力，从而在全球价值链中占据更有利位置，减少关税冲击。 美元的波动性和美国政策的不确定性如何重塑全球投资者的风险偏好和资产配置策略？ - 投资者可能会更加青睐那些拥有强大内需市场、多元化出口结构以及稳健财政政策的亚洲经济体，以降低地缘政治和贸易政策风险。 - 对冲基金和机构投资者可能会增加对货币对冲工具的使用，以应对美元波动带来的不确定性，尤其是在新兴市场投资中。 - 长期来看，全球资本流向可能会进一步分化，部分资金可能从地缘政治风险较高的市场撤出，转向更稳定、更具防御性的资产类别或地区。