鲍威尔称12月降息远未确定后，10年期美国国债收益率飙升回4%以上
新闻要点
尽管美联储今年第二次降息，但由于央行行长杰罗姆·鲍威尔表示12月进一步放松政策的可能性“远未确定”，美国国债收益率仍出现上涨。 基准10年期美国国债收益率上涨7个基点至4.053%。2年期美国国债收益率上涨9个基点至3.58%。30年期债券收益率上涨5个基点至4.598%。 美联储将联邦基金利率下调了25个基点，至3.75%至4%的区间。鲍威尔强调，委员会内部对于12月会议如何推进存在“强烈分歧”，因此进一步降息并非“板上钉钉”。 尽管美联储在声明中略微上调了对经济的看法，指出经济活动“以温和速度扩张”，就业增长放缓但失业率仍保持在低位，CME FedWatch工具显示市场仍旧预期央行将在12月会议上再次降息。
背景介绍
在唐纳德·J·特朗普总统任期内，美联储的货币政策受到密切关注，其利率决策对经济增长和金融市场有着深远影响。美联储肩负着实现最大就业和价格稳定的双重使命。 在2025年，全球经济正经历一个复杂时期，通胀压力与增长放缓的担忧并存。美联储今年已进行两次降息，这通常是为了刺激经济活动或应对通胀压力缓解的信号。 然而，市场对未来降息路径的预期与美联储的实际沟通之间经常存在张力。鲍威尔此前的言论和美联储会议纪要通常会提供有关未来政策方向的关键线索，影响投资者对国债收益率和风险资产的看法。
深度 AI 洞察
鲍威尔关于12月降息的不确定性言论，除了表面上的鸽派信号外，还预示着什么？ - 这表明美联储内部存在显著分歧，且委员会不愿过早承诺未来的政策路径。尽管已进行了两次降息，但持续的通胀担忧或特定经济部门（如服务业）的韧性可能仍在委员会内部引发争论。 - 这种谨慎的态度向市场传递了一种“更高的利率维持更久”的情绪，即使降息仍在进行，也暗示了与市场最初对宽松政策步伐的预期相比，美联储可能更为鹰派。这反过来意味着，除非经济数据出现明确的进一步疲软，否则未来的降息并非板上钉钉。 为什么市场在降息后反而推高了收益率，这对固定收益投资者有何影响？ - 市场将鲍威尔的言论解读为一次“鹰派式降息”。尽管当前降息，但未来降息路径的不确定性抵消了即时宽松的鸽派效应。投资者修正了对未来降息速度和幅度的预期，认为美联储可能不会像之前预期的那样激进。 - 对于固定收益投资者而言，这意味着长期债券的收益率可能在更长时间内保持较高水平，从而侵蚀现有低收益债券的价值。这鼓励投资者对久期风险采取更为谨慎的态度，并可能促使他们重新评估其投资组合中固定收益部分的配置。 美联储对经济的“略微上调”看法，以及特朗普总统任期内的宏观经济环境，对2025年末的投资前景有何暗示？ - 美联储对经济的乐观态度表明，尽管有两次降息，但其对经济硬着陆的担忧可能有所减轻。这可能意味着企业盈利的韧性，但同时也限制了美联储在不引发通胀或过度刺激经济的情况下进一步大幅降息的空间。 - 在特朗普总统任期内，其政府通常倾向于通过放松管制和潜在的财政刺激来促进经济增长。如果美联储的谨慎态度与政府的促增长政策相结合，可能会导致一个相对稳定的经济增长环境，但通胀压力可能持续存在，从而限制了债券市场的大幅反弹空间，并可能支持股票市场的特定板块（如受益于财政支出的行业）。 - 这种组合也可能加剧美元的波动性，因为投资者权衡美国经济的相对强度与全球其他主要央行的政策路径。