航空业面临重大供应链问题：投资者如何从中获益
新闻要点
航空业正面临严重的供应链问题，尽管商业旅行需求强劲反弹（去年增长10.4%，预计到2030年每年增长4.2%），但新飞机和零部件严重短缺。 疫情后遗症导致发动机和飞机制造商的供应链中断、熟练劳动力及半导体等原材料短缺，全球积压了超过17,000架飞机订单，预计将持续数年。这导致国际航空运输协会预计供应链问题今年将使航空公司损失超过110亿美元。 然而，这种供需不匹配对飞机租赁公司、维护和维修公司以及飞机、发动机和零部件制造商而言是巨大的利好。iShares美国航空航天与国防ETF（ITA）在2025年已上涨48%，是标普500指数涨幅的三倍多，预计随着行业问题持续，该ETF将继续走高。其主要持仓包括RTX、波音、洛克希德·马丁、L3Harris Technologies、通用电气和亨廷顿·英格尔斯工业。
背景介绍
全球航空业在COVID-19大流行期间遭受重创，航空旅行需求骤降，导致飞机制造及其供应链出现严重中断。 疫情过后，全球旅行需求强劲复苏，但制造业未能迅速恢复到疫情前的生产水平，造成了供需的严重不匹配。这主要是由于熟练劳动力短缺和半导体等关键原材料供应不足。 这种持续的生产瓶颈导致了大量飞机订单积压，预计将影响行业未来几年的发展。在2025年，美国正处于唐纳德·特朗普总统的第二个任期，其政府可能继续关注国内制造业和供应链韧性，这可能对航空航天业的政策环境产生间接影响。
深度 AI 洞察
航空业的供应链困境是周期性瓶颈还是结构性转变？ - 表面上看，当前的短缺是疫情引发的周期性冲击，但其持续性和深度暗示了更深层次的结构性问题。全球化生产模式的脆弱性、地缘政治紧张加剧以及劳动力市场结构性变化（如技能人才流失）可能意味着即使疫情影响消退，供应链韧性也将成为长期挑战。 - 这种结构性转变可能推动航空制造商和供应商寻求更区域化或垂直整合的供应链，以减少对全球复杂网络的依赖，从而改变行业生态。 为什么航空公司面临巨额成本，而投资者却被引导投资制造商？这种分歧对行业长期健康意味着什么？ - 这种分歧反映了价值在产业链中的转移。在供不应求的市场中，拥有制造能力和关键部件的环节具备更强的定价权和盈利能力，而作为需求方的航空公司则被迫承担更高的采购、租赁和维护成本。 - 长期来看，如果航空公司持续面临高成本压力且无法有效转嫁给消费者，可能导致其利润率受损，资本支出受限，进而影响新飞机订单的长期增长。这可能迫使制造商在未来某个时候面临需求疲软的风险，形成一个“滞涨”的恶性循环，即价格上涨但整体出货量受限。 ITA ETF在2025年的强劲表现能否持续，或者投资者是否应警惕潜在的风险逆转？ - ITA ETF的上涨是基于当前供需失衡的明确利好，但这种利好并非没有风险。一旦全球供应链问题开始缓解，或制造商产能大幅提升，其超额回报可能会减弱。 - 此外，唐纳德·特朗普政府的贸易政策，如可能进一步加剧的贸易保护主义，可能会对全球供应链的修复速度和成本带来不确定性。投资者需密切关注供应链恢复的实际进展以及全球经济增长的韧性，因为航空旅行需求对经济周期高度敏感。