贝莱德CEO拉里·芬克：加密货币、黄金在债务担忧下是“恐惧资产”
新闻要点
贝莱德首席执行官拉里·芬克在利雅得未来投资倡议大会上将加密货币和黄金描述为“恐惧资产”。他认为投资者对这些资产兴趣激增，是由于对全球政府债务不断攀升以及货币贬值和金融安全担忧的驱动。 国际货币基金组织（IMF）预测，到2030年，美国政府总债务占GDP的比重将达到143.4%，这将是本世纪首次超过意大利和希腊。预计到2030年，美国年度预算赤字将持续高于GDP的7%。 芬克所领导的贝莱德管理着12.5万亿美元资产，并运营着规模最大的加密货币ETF（iShares比特币信托，管理资产达939亿美元）。他对比特币的态度已从2017年的怀疑转变为2024年的“主要信徒”，认为其是“在更恐惧时进行投资的工具”。 尽管分析师尼克·普克林承认比特币最初是“恐惧资产”，但也指出加密货币已演变为对“区块链技术未来和全新无国界金融体系的风险押注”。然而，Sygnum银行的法比安·多里提到，加密货币24/7的波动性要求传统机构尚未完全具备的基础设施，使得其广泛采纳仍是一个“缓慢的过程”。
背景介绍
贝莱德（BlackRock）是全球最大的资产管理公司，其首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）的言论对全球市场具有显著影响力。芬克曾于2017年将加密货币称为“洗钱者和窃贼的领域”，但随着贝莱德于2024年推出iShares比特币信托（IBIT）并取得巨大成功，他的立场发生了显著转变，公开表示自己是加密货币的“主要信徒”。 当前，全球主要经济体，特别是美国，正面临日益增长的公共债务问题。国际货币基金组织（IMF）的预测显示，到2030年，美国的债务占GDP比重将达到143.4%，远高于历史水平，这引发了投资者对主权债务可持续性和法定货币购买力贬值的担忧。在唐纳德·特朗普总统执政下，财政扩张政策可能继续对这些债务趋势产生影响。
深度 AI 洞察
拉里·芬克将加密货币和黄金归类为“恐惧资产”的真正动机是什么？ - 芬克的言论可能反映出其对全球宏观经济环境恶化的真实担忧，特别是在美国主权债务飙升和法定货币购买力受侵蚀的背景下。 - 作为管理着数万亿美元资产的贝莱德首席执行官，他的公开表态也可能是一种战略性沟通，旨在引导市场预期，并为贝莱德在加密资产领域的持续布局提供叙事支持。将加密货币定位为对冲工具，有助于吸引那些寻求传统避险资产之外的多元化选择的机构投资者。 - 这也可能是对“避险”叙事的强化，以区分加密货币和传统风险资产，尤其是在BlackRock已深度介入加密ETF市场的情况下，维护其产品在动荡市场中的价值主张。 美国债务激增对全球金融稳定和投资者行为有何深层影响？ - 美国债务占GDP比重预计将超过140%，远超其他发达经济体，这不仅可能侵蚀美元的全球储备货币地位，还可能引发对美国财政可持续性的长期担忧，从而促使更多国家和投资者寻求美元替代品。 - 债务担忧加剧，加上持续的赤字，可能迫使美联储在未来采取更激进的货币政策，例如“金融压制”（financial repression），即通过保持低利率和高通胀来稀释债务负担，这将进一步刺激对黄金和加密货币等硬资产的需求。 - 长期来看，这种财政状况可能导致全球资本配置模式发生根本性转变，资金将从主权债券和法定货币转向那些被视为更具抗通胀性和稀缺性的资产，从而对传统投资组合构成挑战。 加密货币作为“恐惧资产”的定位，对其未来的制度化进程是利是弊？ - 有利方面： 强调加密货币作为对冲通胀和金融不确定性的功能，可能加速其被主流机构和主权实体接受为多元化储备资产。BlackRock等巨头的参与，以及CME探索24/7加密衍生品，都预示着基础设施的逐步完善，有助于降低机构采纳的门槛。 - 不利方面： 如果过度强调其“恐惧资产”属性，可能会限制其作为创新技术和“无国界金融体系”潜力的一面。此外，加密货币固有的24/7波动性，作为“恐惧资产”的可靠性仍需时间验证，这可能促使监管机构在批准更广泛的机构产品时采取更谨慎的态度。其作为避险资产的叙事与作为风险押注的叙事之间的张力，可能导致市场波动性和投资者情绪的复杂化。