AI股Celestica因第三季度财报和2026年业绩指引超华尔街预期而飙升10%
新闻要点
加拿大电子制造服务（EMS）提供商Celestica的股票在公司公布2025年第三季度财报后，于周一盘后交易中飙升10%。此次股价上涨得益于当季营收和盈利轻松超越华尔街预期，管理层上调2025年全年业绩指引至高于市场预期，并发布2026年全年营收和调整后每股收益指引均超出分析师预期。 Celestica报告称，第三季度营收为31.9亿美元，同比增长28%；调整后每股收益为1.58美元，同比增长52%。这显著高于华尔街预期的30.4亿美元营收和1.49美元调整后每股收益。公司受益于人工智能（AI）数据中心的大规模建设，其客户包括亚马逊、微软、Alphabet、Meta Platforms和苹果等五大超大规模云服务商。 管理层将2025年全年营收指引上调至122亿美元（此前为115.5亿美元），调整后每股收益上调至5.90美元（此前为5.50美元），均超出了华尔街的预期。此外，公司首次发布的2026年指引预计营收为160亿美元，调整后每股收益为8.20美元，远高于分析师此前预期的141亿美元营收和7.22美元调整后每股收益。
背景介绍
Celestica是一家总部位于加拿大的电子制造服务（EMS）提供商，其股票在纽约证券交易所交易，便于美国投资者购买。该公司在全球范围内运营，为多个行业提供设计、制造和供应链解决方案。 当前，Celestica正受益于全球人工智能（AI）数据中心基础设施的爆发式增长。其关键客户包括全球领先的超大规模云服务商，这些公司正在大力投资建设和扩展AI驱动的数据中心，以支持其云计算服务和AI应用。Celestica的连接与云解决方案（CCS）部门，特别是其硬件平台解决方案子部门，在服务器和存储解决方案方面是这一增长的主要驱动力。
深度 AI 洞察
Celestica的显著增长是否可持续，或者仅仅是AI数据中心建设初期红利？ Celestica的强劲业绩和乐观指引无疑得益于超大规模云服务商对AI数据中心基础设施的巨额投资。然而，这种建设周期往往具有波动性。虽然CEO表示需求将持续到2027年，但投资者需警惕： - 周期性风险： 数据中心建设可能经历繁荣与萧条周期。一旦超大规模云服务商的基础设施建设达到一定饱和点，或其自身资本支出策略发生调整，对EMS供应商的需求可能放缓。 - 竞争加剧： 随着AI市场的火热，更多EMS公司可能寻求进入这一领域，加剧价格竞争，从而侵蚀Celestica的利润率。 - 宏观经济逆风： 尽管AI需求强劲，但如果全球经济放缓，企业在IT支出上的谨慎态度最终可能会影响到数据中心的需求增长。 作为EMS提供商，Celestica在价值链中的地位是否稳固？ Celestica作为EMS提供商，其在AI基础设施价值链中扮演着关键的制造角色，但这种地位也伴随着挑战： - 客户集中度： 严重依赖少数几家超大规模云服务商可能带来议价能力受限的风险。如果任何一家主要客户决定内部化更多制造环节或转向其他供应商，将对Celestica造成重大影响。 - 技术依赖： 虽然Celestica在复杂硬件制造方面具有专长，但核心AI技术的创新和知识产权主要掌握在芯片设计商和超大规模云服务商手中。Celestica的价值更多体现在高效制造和供应链管理上，而非核心技术壁垒。 - 地缘政治影响： 考虑到Celestica的加拿大背景及其服务的主要客户为美国科技巨头，在特朗普总统任期内，任何潜在的贸易政策调整或供应链本地化要求，都可能对其全球制造布局和成本结构产生影响，尽管目前尚未明确提及。 管理层对2026年的乐观指引是否完全可信？ 管理层此次上调2025年指引并发布远超预期的2026年指引，显示出对未来增长的极高信心，这通常是基于现有订单和客户需求预测。然而，这种信心需要审慎评估： - 订单积压的持续性： 尽管当前订单强劲，但需关注这些订单的性质（例如，是否为一次性大宗采购而非持续性需求）以及客户未来需求预测的稳定性。 - 利润率压力： 营收增长的同时，能否维持甚至提升利润率是关键。EMS行业的低毛利率特性意味着，即使营收大幅增长，若成本控制不力或竞争加剧，盈利能力仍可能面临压力。投资者应关注调整后运营利润率（CCS部门已有所提升）的未来趋势。 - 执行风险： 大规模扩张和满足超大规模云服务商的严苛要求，对Celestica的运营效率、供应链管理和产能扩张构成巨大挑战。任何执行上的失误都可能影响其实现乐观指引的能力。