RTX上调2025年业绩预测，强劲需求抵消关税担忧
新闻要点
航空航天和国防巨头RTX公司（RTX.N）上调了其2025年全年利润和收入预测，因市场对其导弹和售后服务的强劲需求抵消了关税带来的负面影响。该公司股价在盘前上涨6.3%，此前其第三季度业绩也超出华尔街预期。 美国总统唐纳德·特朗普的全球关税攻势曾导致RTX在7月下调利润预期，该公司预计今年将产生5亿美元的关税成本。然而，对“爱国者”防空系统等国防产品的强劲需求（这些系统正在乌克兰战场上使用），以及新商用喷气机短缺推动的对老旧机队的维护和维修服务需求，成为其业绩增长的主要动力。 RTX旗下的柯林斯宇航部门（Collins Aerospace）本季度营收增长8%至76.2亿美元，而普惠部门（Pratt and Whitney）的销售额增长16%至84.2亿美元。RTX目前预计2025年调整后销售额将在865亿至870亿美元之间（此前预测为847.5亿至855亿美元），调整后每股利润将在6.10至6.20美元之间（此前预测为5.80至5.95美元）。
背景介绍
RTX公司（前身为雷神技术公司）是全球领先的航空航天和国防制造商之一，业务涵盖航空发动机、航空电子设备、导弹系统和网络安全等。该公司在商业航空和国防工业中扮演着关键角色，是“爱国者”防空系统和普惠GTF发动机等重要产品的制造商。 自2024年11月唐纳德·特朗普再次当选美国总统以来，其政府继续推行全球关税政策，旨在保护美国国内产业。这已对包括航空航天和国防在内的多个行业产生影响，增加了企业的运营成本和供应链复杂性。 当前，全球地缘政治紧张局势，特别是乌克兰冲突的持续，极大地刺激了对先进国防系统和军备的需求。同时，全球新商用飞机交付的持续短缺，使得航空公司更依赖现有老旧机队的维护和修理，从而提振了对RTX等售后服务提供商的需求。
深度 AI 洞察
“爱国者”系统需求激增是否预示着美国国防工业战略的重大转变？ - 乌克兰冲突对“爱国者”等关键防空系统的强劲需求，可能表明美国及其盟友正从“按需生产”转向“战备生产”，以应对全球范围内日益加剧的军事威胁。 - 这种转变不仅对RTX等国防承包商是利好，也可能促使美国政府重新评估国防工业基础的产能和弹性，未来可能通过更长期、更稳定的采购合同来支持产能扩张。 - 商务部长关于考虑持有国防承包商股份的言论，虽被RTX首席财务官否认，但或反映出特朗普政府对关键国防供应链的潜在控制欲，以确保国家安全生产能力，这可能预示着政府与国防企业之间更深层次的战略合作或干预。 RTX成功应对关税影响，对更广泛的美国制造业有何启示？ - RTX的案例表明，在全球供应链受阻和贸易保护主义抬头背景下，拥有强大且差异化的产品组合（如高科技国防系统和关键航空售后服务）的企业，能够更好地将成本转嫁或通过强劲需求消化额外开支。 - 这也凸显了政府合同和地缘政治需求在某些特定行业中对冲贸易政策风险的强大作用。对于其他受关税影响的美国制造业，如果缺乏类似的战略重要性或定价能力，其应对能力将大打折扣。 - 长期来看，这种“内生免疫力”可能会鼓励更多美国公司在战略性领域进行投资，以减少对国际供应链的依赖，并增强在贸易摩擦中的韧性。 航空业的“老旧机队”趋势对RTX的长期增长意味着什么？ - 新飞机交付延迟导致航空公司延长现有老旧机队的使用寿命，这为RTX的柯林斯宇航和普惠等提供维护、修理和大修（MRO）服务的部门带来了结构性增长机遇。 - 这种趋势可能意味着航空售后服务市场将比新飞机制造市场更具抗周期性，为RTX提供稳定的收入流。然而，公司需要投资于维护技术和备件供应，以满足日益增长的复杂需求。 - 尽管这短期利好，但若新飞机产能最终恢复，老旧机队可能会加速退役，届时RTX需确保其业务模式能够适应新机型带来的新服务需求，以维持长期增长。