Willy Woo：加密货币的下一个熊市将由全新因素引发
新闻要点
加密货币分析师Willy Woo预测，下一个加密货币熊市将由商业周期下行引发，这在加密货币历史上是前所未有的。 Woo指出，过去的熊市主要受比特币减半事件和全球M2货币供应四年周期的叠加影响。然而，即将到来的熊市将由商业周期驱动，如果出现2001年或2008年那样的经济衰退，将考验比特币是像科技股一样下跌，还是像黄金一样表现。 商业周期下行会通过影响流动性来影响加密市场，导致GDP下降、失业率上升和消费者支出减少。文章提及，尽管目前没有迫在眉睫的衰退威胁，但风险依然存在，且2025年上半年引入的贸易关税已对增长造成影响，预计将持续到2026年上半年。
背景介绍
比特币作为主要的加密货币，其价格周期曾被认为与四年一次的“减半”事件密切相关，即比特币新币供应量减半，通常被视为牛市的催化剂。同时，全球M2货币供应量的变化，尤其是在央行量化宽松期间的注入，也被视为影响加密资产流动性的重要宏观因素。 商业周期是指经济体经历的扩张和收缩阶段，其下行期通常称为衰退。美国经济在2001年经历了互联网泡沫破裂引发的衰退，2008年则遭遇了由次贷危机导致的全球金融危机。这些事件导致了股票市场的深度回调和经济活动的显著萎缩。 现任美国总统特朗普政府于2025年上半年实施的贸易关税，被文章指出对经济增长造成了负面影响，这凸显了宏观经济政策对市场情绪和流动性的间接作用。
深度 AI 洞察
Willy Woo的观点可能低估了加密货币市场自身的成熟度和结构性变化吗？ - 尽管商业周期无疑会影响所有风险资产，但加密货币市场在过去几年中见证了机构投资者参与度的显著提升和更多传统金融产品的推出，例如现货比特币ETF。 - 这种机构化可能意味着加密货币对宏观经济冲击的反应会更趋向于传统资产类别，例如科技股，而非完全独立的避险资产如黄金。然而，这种成熟度也可能带来更深的流动性，从而在下行期间提供一定的缓冲。 - 此外，作为新兴资产类别，其内部叙事和技术创新周期（如以太坊升级、DeFi发展）仍可能独立于传统商业周期，提供不同的投资机会和风险敞动。 特朗普政府的贸易关税对加密货币市场流动性的长期影响是什么？ - 特朗普政府的贸易关税直接影响全球供应链和经济增长前景，这可能导致全球M2货币供应增长放缓或区域性资金流动紧张。 - 关税带来的不确定性可能促使投资者撤出风险资产，包括加密货币，寻找避险选项。然而，如果关税导致法定货币体系的不稳定性增加，或引发通胀担忧，比特币的“数字黄金”叙事可能会得到强化，吸引部分寻求对冲的资金。 - 长期来看，如果贸易战加剧，全球经济碎片化，可能催生更多区域性的数字货币解决方案或替代支付机制，这对现有主流加密货币的地位既是挑战也是机遇。 如果比特币在商业周期下行中表现出类似科技股的特征，这对加密资产的投资叙事意味着什么？ - 如果比特币像科技股一样下跌，将削弱其作为“数字黄金”或宏观经济对冲工具的叙事，并强化其作为高波动性风险资产的定位。 - 这将促使投资者在资产配置中将其与高增长、高风险的股票类别而非传统避险资产进行比较，从而影响其在多元化投资组合中的作用。 - 然而，即使表现出与科技股的强关联性，比特币作为一种非主权、去中心化的资产，其长期价值主张（如抗通胀、抗审查）仍可能吸引特定投资者，尤其是在全球地缘政治不确定性加剧的背景下。