美国与中国贸易紧张局势引发担忧，油价下滑
新闻要点
周一，受全球供应过剩担忧以及美国与中国贸易紧张局势升级对经济放缓和能源需求减弱的担忧影响，油价下跌。布伦特原油和美国西德克萨斯中质原油期货均下跌约0.4%，延续了上周超过2%的跌幅，此前国际能源署（IEA）曾预测2026年供应过剩将加剧。 分析师指出，产油国增产导致的供应过剩担忧，加上美中贸易紧张升级带来的经济放缓担忧，共同加剧了抛售压力。尽管美国正在向俄罗斯原油的买家施压，但美国总统唐纳德·特朗普与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京即将举行的峰会给市场前景增添了不确定性。世界贸易组织（WTO）此前警告称，全球两大经济体脱钩可能导致长期全球经济产出减少7%。 美中两国近期重启贸易战，互征额外港口费用，可能扰乱全球货运。同时，美国和欧洲对亚洲买家购买俄罗斯能源的施压，可能使印度自12月起限制俄罗斯石油进口，从而为中国带来更廉价的供应。供应方面，上周美国能源公司三周来首次增加石油和天然气钻井平台。
背景介绍
2025年，全球原油市场面临多重压力。国际能源署（IEA）此前已预测2026年将出现供应过剩，这与产油国可能增加产量的预期相符。与此同时，美国和中国作为全球最大的两个经济体和石油消费国，已重启贸易战，互相征收额外的港口费用，这加剧了对全球经济放缓和能源需求下降的担忧。 地缘政治方面，美国总统唐纳德·特朗普政府正对购买俄罗斯原油的亚洲国家施加压力，但同时特朗普与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京计划举行峰会讨论乌克兰战争，这为全球能源格局带来了不确定性。美国国内的石油和天然气钻井平台数量在上周有所增加，表明美国本土供应可能继续增长。
深度 AI 洞察
美中贸易战升级和全球石油供过于求的交织效应将如何影响能源投资策略？ - 美中贸易摩擦的升级，正如WTO警告的，可能导致全球经济产出长期缩减7%，这将直接打击全球能源需求。对于投资者而言，这意味着原油价格的下行压力将持续存在，能源板块的盈利预期可能面临调整。 - 在供应方面，IEA对2026年供应过剩的预测与美国钻井平台数量的增加共同指向一个供应充足甚至过剩的市场。这种供需失衡将压缩油气公司的利润空间，促使投资者更青睐那些拥有更低生产成本、更强现金流和更高效率的公司。 - 投资者应关注那些能够通过技术创新降低成本、或具备多元化业务结构以对冲单一原油价格风险的能源企业。 特朗普政府对俄罗斯石油的施压及其与普京的峰会，将如何重塑全球能源贸易格局？ - 美国对印度和中国等亚洲买家施压减少俄罗斯石油进口，可能导致全球原油流向的重新洗牌。如果印度转向其他供应源，俄罗斯可能会被迫以更低的价格向中国出售更多原油，从而可能加剧亚洲市场的价格竞争。 - 这种地缘政治干预可能导致“双轨”市场的出现：一部分国家继续遵守西方制裁，另一部分则享受折扣的俄罗斯原油。这将使得全球油价形成机制更加复杂，增加市场波动性。 - 特朗普与普京的峰会，特别是对乌克兰战争的表态，可能引发市场对地缘政治风险溢价的重新评估。如果达成某种形式的“停战”协议，即使以乌克兰领土让步为代价，短期内也可能缓解市场对供给中断的担忧，进一步压低油价。 在“美国优先”和能源独立的背景下，美国增加页岩油产量与寻求全球地缘政治稳定的优先顺序，将如何影响长期能源投资？ - 特朗普政府可能继续优先考虑美国的能源独立和国内化石燃料生产，以实现“美国优先”的经济和战略目标。这意味着尽管全球面临气候变化压力，美国国内对石油和天然气领域的投资仍将得到支持。 - 然而，这种政策可能会与全球减碳目标产生冲突，并可能导致美国与欧洲盟友在能源政策上的分歧。对于投资者而言，这意味着在能源转型背景下，化石燃料公司的长期估值将面临持续的不确定性。 - 投资者需要密切关注美国国内政策与国际气候协议之间的张力，以及这如何影响长期资本配置。同时，美国在乌克兰问题上的“和平”立场，可能被视为削弱对俄罗斯的制裁决心，为非西方国家提供更多购买俄罗斯能源的灰色地带，进一步复杂化全球能源市场。