美光股价因中国业务担忧从纪录高位回落——关注这些关键价格水平

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来源: 投资百科发布时间: 2025/10/18 02:45:01 (北京时间)

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新闻要点

美光科技（MU）股价周五从纪录高位回落，此前有报道称该公司将停止向中国的数据中心提供服务器芯片。这一举动是在中国当局禁止美光产品用于关键基础设施后，其相关业务受挫所致。然而，美光将继续向中国的汽车和手机行业客户销售芯片。尽管面临中国业务的部分限制，华尔街分析师仍对美光持乐观态度，多数上调了目标价。UBS将目标价定为245美元，理由是存储和硬件短缺加剧。Citi则将目标价上调至240美元，并指出美光有望与ChatGPT制造商OpenAI合作。今年以来，美光股价已飙升135%，10月份上涨19%，市场押注AI数据中心需求将推动存储芯片繁荣。技术分析显示，美光股价本月早些时候首次突破200美元，随后在一个三角旗形内盘整，并于周四突破该模式，成交量创三周新高，预示可能延续涨势。条形图模式分析表明股价可能迅速攀升至245美元左右。投资者应关注158美元和130美元的关键支撑位。

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背景介绍

美光科技是一家总部位于美国的全球领先的半导体公司，主要生产DRAM和NAND闪存等存储芯片。近年来，美光在中美科技竞争中面临挑战。 2023年，中国网络安全审查办公室（CAC）曾宣布美光产品存在“严重网络安全风险”，并禁止关键信息基础设施运营者采购美光产品。这一禁令导致美光在中国数据中心市场的业务受到严重影响，促使其重新评估并调整其在该地区的业务策略。当前，全球半导体行业正经历由人工智能（AI）热潮驱动的强劲需求，特别是AI数据中心对高性能存储芯片的需求激增，使美光等存储芯片制造商受益。

深度 AI 洞察

美光部分退出中国服务器芯片市场，其深层战略考量是什么？ 美光此次部分退出中国服务器芯片市场，并非简单的商业挫折，而是地缘政治压力下，全球供应链重构的微观体现。 - 风险规避与合规性优先： 在特朗普政府持续对华科技强硬政策背景下，美光此举旨在规避未来可能进一步升级的监管风险。通过主动收缩在敏感领域的业务，美光可能寻求向美国政府表态，以换取在其他市场或技术领域的支持。 - 聚焦高增长领域： 尽管退出中国数据中心市场，但美光仍保留了汽车和手机芯片业务，这些领域受中国禁令影响较小，且在全球范围内仍有显著增长潜力，尤其是在电动汽车和5G/AI手机的推动下。这表明美光正将资源重新配置到阻力更小、增长更确定的市场。 - 技术自主与“脱钩”趋势： 这一决定也反映了中美在关键技术领域“脱钩”的趋势。中国正加速推动本土芯片产业发展，以减少对外国技术的依赖；同时，美国也试图通过限制技术出口来遏制中国在高科技领域的发展。美光此举是在这一大背景下，对自身战略的重新定位。 持续的中美科技竞争将如何影响美光的长期市场定位和全球供应链策略？ 在中美科技竞争的长期影响下，美光的战略将更加复杂化，并可能带来结构性变化。 - “去风险化”加速： 美光将加速其供应链的“去风险化”进程，减少对单一国家（尤其是中国）的依赖，将生产和研发布局多元化至东南亚、墨西哥乃至美国本土，以增强供应链韧性，降低地缘政治风险。 - 技术标准与生态系统分化： 随着两国技术壁垒的加剧，美光可能面临适应不同技术标准和生态系统的挑战。例如，中国市场可能逐渐形成以本土技术为主导的生态，而美光则需更紧密地融入西方主导的AI和云计算生态系统。 - 市场份额的结构性转移： 长期来看，美光在中国关键基础设施市场的份额将持续流失给本土竞争对手，但其在全球AI、高性能计算等非受限高端市场的优势可能得到巩固。其增长点将更多依赖于美国及其盟友市场的需求。 考虑到AI驱动的需求和分析师的普遍看涨，投资者可能忽略了哪些潜在风险或缓解因素？ 尽管AI热潮为美光带来了强劲的增长前景，但投资者仍需警惕潜在的风险和复杂性。 - 过度依赖AI周期性： AI需求固然强劲，但半导体行业本质上具有周期性。一旦AI投资放缓或技术进步导致存储效率大幅提升，可能导致需求不及预期或供应过剩，重演历史上的存储芯片市场波动。 - 中国本土替代加速： 中国政府对本土芯片产业的扶持力度空前。美光的退出将加速中国本土存储芯片制造商（如长鑫存储、长江存储）的崛起和技术突破，长期可能在全球市场形成更激烈的竞争，侵蚀美光的市场份额。 - 地缘政治不确定性： 尽管美光试图规避风险，但中美科技竞争的演变仍充满不确定性。新的出口管制、关税或禁令随时可能出现，对美光在中国乃至全球其他市场的业务造成新的冲击，尤其是在特朗普政府的第二任期内，政策的不可预测性可能更高。 - 技术迭代与价格压力： 存储芯片技术迭代迅速，新一代产品可能导致旧产品价格迅速下跌。同时，行业内的激烈竞争可能导致毛利率承压，影响盈利能力。