Snowflake与Palantir的交易是开启大规模AI和政府数据机遇的关键：分析师
新闻要点
Snowflake Inc. (NYSE:SNOW) 通过与Palantir Technologies Inc. (NYSE:PLTR) 建立新的合作伙伴关系，深化了其在人工智能（AI）领域的投入，旨在简化和加速跨行业的企业AI开发。此次合作将整合Snowflake的数据云与Palantir的AI平台（AIP）和Foundry，实现双向数据交换，从而降低AI应用开发和部署的时间、成本和复杂性。 Rosenblatt分析师Blair Abernethy维持对Snowflake的“买入”评级，目标价为250美元，认为该交易将使Snowflake抓住新的增长机遇，尤其是在美国联邦市场，鉴于当前对无缝数据共享和AI整合的需求激增。联邦部门目前约占Snowflake消费收入的1%。分析师还指出，Databricks在2025年3月也与Palantir建立了类似的合作伙伴关系。Snowflake目前市值802.4亿美元，股价在过去一年经历显著波动后强劲反弹。
背景介绍
Snowflake Inc.是一家领先的云数据仓库公司，提供基于云计算的数据存储和分析服务，支持企业进行大规模数据处理。Palantir Technologies Inc.则以其复杂的数据分析和AI平台（如Foundry和AIP）而闻名，这些平台广泛应用于政府机构和大型企业，尤其擅长处理大规模、敏感的数据集。 此次合作发生于2025年，正值企业和政府对AI集成和数据互操作性需求日益增长的时期。美国联邦市场因其庞大的数据量和对先进分析工具的需求，成为两家公司重要的增长目标。在此背景下，Databricks在2025年3月与Palantir的类似合作，凸显了AI数据平台市场竞争的激烈和战略联盟的重要性。
深度 AI 洞察
该合作在特朗普政府执政背景下，除了技术优势外，还具有哪些深层战略意义？ - 在2025年特朗普政府的“美国优先”和强化国家科技基础设施的政策导向下，Snowflake与Palantir的合作可能超越单纯的商业范畴，被视为对美国关键数据和AI能力的一种战略巩固。 - Palantir与政府部门的深厚关系，结合Snowflake的数据云能力，或将加速联邦机构对AI解决方案的采用，甚至可能影响未来政府合同的偏向，形成事实上的“国家队”数据AI基础设施供应商。 - 此次合作可能为更广泛的国防、情报和关键基础设施部门提供AI赋能，从而在与中国等战略竞争对手的科技竞赛中提供优势，其战略价值可能远超短期商业营收。 Snowflake在面对Databricks等竞争对手时，如何利用此次合作来巩固其市场地位并探索新的盈利模式？ - 通过与Palantir的深度集成，Snowflake能够提供一个更全面、更易于部署的AI解决方案，这可能成为其区别于Databricks等竞争对手的关键差异化优势，尤其是在对数据治理和安全性有极高要求的领域。 - 此次合作有望解锁新的“数据产品”和“AI即服务”的盈利模式，例如，Snowflake可以利用Palantir的Foundry和AIP能力，提供联邦合规的、预构建的行业特定AI解决方案包，面向政府和受监管行业收取更高的订阅费或使用费。 - 长期来看，如果联邦市场的采纳率显著提升，Snowflake的收入结构将更加多元化，降低对传统企业客户的依赖，并提高其在公共部门的品牌影响力，从而带来更高的估值溢价。 考虑到分析师的估值模型和市场波动性，投资者应如何评估Snowflake的风险与回报？ - 分析师基于2027-28财年估计的EV/S（企业价值/销售额）14.5倍，反映了市场对AI和数据云领域高增长的预期。然而，这种高估值意味着市场对未来增长的“定价”已经非常充分，任何执行不力或竞争加剧都可能导致估值回调。 - 尽管与Palantir的合作前景广阔，但将联邦市场从1%提升至显著份额需要时间，且政府合同周期长、复杂。投资者需警惕短期内可能出现的“炒作”与实际业绩兑现之间的落差，以及潜在的整合风险。 - Snowflake股价的显著波动性表明其受市场情绪影响较大。投资者应关注其联邦业务的实际进展，以及Palantir整合的深度和客户反馈，而不仅仅是合作公告带来的短期乐观情绪。