香港股市原地踏步，投资者权衡中美紧张局势带来的地缘政治风险
新闻要点
周四，香港股市窄幅震荡，投资者密切关注中美之间日益加剧的紧张关系，并评估不断变化的局势将如何影响投资决策。恒生指数收盘下跌0.1%至25,888.51点，恒生科技指数下跌1.2%。 中国内地市场表现略好，沪深300指数上涨0.3%，上证综合指数上涨0.1%。个股方面，智能手机和电动汽车制造商小米下跌3.6%，香港开发商新鸿基地产下跌1.8%。阿里巴巴集团控股下跌0.3%，腾讯控股下跌1.1%。泡泡玛特国际集团（潮流玩具Labubu制造商）在摩根大通将其评级上调至“增持”后，逆势上涨5.6%，限制了整体跌幅。 市场焦点转向中美紧张局势的加剧。美国总统唐纳德·特朗普表示美国正与中国进行贸易战，而财政部长斯科特·贝塞特随后则采取了和解姿态，暗示如果北京暂停对稀土出口施加限制，可能会延长对华90天关税休战期。
背景介绍
当前，全球市场正密切关注中美关系，这一关系长期以来受到贸易、技术和地缘政治竞争的复杂影响。美国总统唐纳德·特朗普的行政当局在2025年继续执政，其对华政策以强硬立场和关税威胁为特征，同时也不乏通过谈判达成协议的意愿。这种双重策略导致了市场的不确定性。 稀土是高科技产品制造不可或缺的关键矿物，中国在全球稀土供应链中占据主导地位。因此，中国对稀土出口的任何限制都可能对全球科技和国防产业产生深远影响。美国财政部长斯科特·贝塞特提出的以稀土限制为条件延长关税休战期的提议，凸显了稀土在中国与美国贸易谈判中的战略重要性。
深度 AI 洞察
特朗普政府的对华政策信息分歧对市场意味着什么？ 特朗普总统本人关于“贸易战”的强硬声明与财政部长贝塞特提出的关税休战期延长条件，揭示了美国对华战略中固有的二元性。这并非简单的“好警察/坏警察”策略，而更可能反映了通过不同渠道施加压力的复杂尝试，或者甚至是行政内部在如何处理对华关系上的意见分歧。对于投资者而言，这意味着政策路径充满不确定性，需要密切关注官方声明背后的实际行动，以及来自不同政府部门的信号。这种不确定性可能导致市场在每次新消息发布时出现短期波动，使得长期战略规划变得更加复杂。 稀土在当前中美谈判中的突出作用对相关行业有何深远影响？ 稀土作为关键战略资源被明确提及，标志着谈判焦点从更广泛的贸易逆差和知识产权问题转向了具有潜在“武器化”能力的关键供应链组成部分。如果中国真的限制稀土出口，全球高科技和国防工业将面临严重的供应链中断，迫使各国加速寻找替代供应源和开发回收技术。对于投资者来说，这预示着稀土开采、加工以及替代材料开发领域的公司将面临新的投资机遇和更高的估值，而那些严重依赖中国稀土的企业则可能面临成本上升和生产风险。稀土的战略重要性将继续提升。 为什么香港市场对地缘政治风险的敏感度高于内地市场？ 香港市场，特别是恒生指数，由于其国际化程度高、资金自由流动以及与西方资本市场更紧密的联系，通常被视为中国与全球经济互动的晴雨表。因此，它对中美关系等外部地缘政治动态更为敏感。相比之下，中国内地市场（沪深300、上证综指）由于资本管制和以国内投资者为主的结构，往往更能抵御外部冲击，并受到国内政策和宏观经济数据的主导。这种差异表明，香港在承压时可能成为国际资本规避风险的窗口，也可能在关系缓和时成为资金流入的受益者。投资者应将香港视为一个受地缘政治波动影响更大的风险敞口，而内地市场则更多地反映国内经济周期和政策动向。