美国政府关门进入第三周，比特币和以太坊趋于稳定
新闻要点
在经历近期波动后，比特币和以太坊价格趋于稳定，比特币交易价格突破112,000美元，以太坊接近4,100美元。这得益于投资者对美国政府关门持续时间的观望。 美国政府关门已进入第三周，原定于10月15日发布的9月份消费者物价指数（CPI）报告已被推迟至10月24日。尽管经济数据发布受阻，美联储主席鲍威尔表示，委员会仍有足够信息在年底前按计划进行降息。 与此同时，宏观经济因素推动黄金价格创下每盎司4,200美元以上的新高，市场叙事正从“利率敏感型”转向“流动性驱动型”。分析师认为，比特币作为通胀对冲工具的“贬值交易”叙事虽暂时停滞，但其与黄金和股票并列的地位并未逆转。 CME FedWatch工具显示，美联储本月降息25个基点的概率为97%，12月再次降息25个基点的概率为94%。然而，预测市场Myriad的用户对美联储能否在2025年内实施两次降息（9月已批准一次）的确定性有所下降。
背景介绍
当前为2025年，唐纳德·J·特朗普是美国现任总统，他在2024年11月成功连任。美国政府自10月1日开始关门，目前已进入第三周，导致多个政府部门暂停运作，并延误了关键经济数据的发布。 历史背景显示，在比尔·克林顿总统任期内的两次政府关门（1995年11月5天和1995年12月至1996年1月21天）也曾与联邦公开市场委员会（FOMC）会议重叠。当时的通胀率在2.5%至3%之间，而最近报告的9月份通胀率为2.9%，与历史水平相近。 美联储已于9月份批准了一次降息，并计划在年底前进行更多降息以应对经济降温迹象。
深度 AI 洞察
在数据缺失的情况下，美联储坚持降息计划对市场信心和政策独立性有何深层影响？ - 鲍威尔主席在缺乏BLS数据的情况下仍坚持降息计划，表面上是基于“私人部门就业数据”，但这可能削弱美联储数据驱动型决策的透明度和可信度。 - 在特朗普政府任期内，这种决策模式可能被市场解读为对政治压力的妥协，即为了维持经济稳定或特定政治议程而优先降息，而非严格遵循全面的经济数据。 - 长期来看，这将增加市场对美联储未来政策路径的不确定性，并可能导致投资者在解读官方声明时更加怀疑，从而加剧市场波动性。 黄金创历史新高与加密货币稳定之间的分化，揭示了“贬值交易”叙事下资本配置的哪些细微差别？ - 黄金的飙升被归因于央行购买、去美元化和机构组合对冲，这表明在当前全球不确定性下，机构投资者和国家行为体正在寻求更传统的、流动性强的价值储存手段，以规避系统性风险。 - 比特币和以太坊的稳定，而非大幅上涨，可能反映了加密市场在宏观不确定性面前仍被视为波动性较高的资产，其“贬值对冲”功能在当前环境下尚未获得与黄金同等的机构信任和配置。 - 这表明“贬值交易”叙事在不同资产类别中存在显著差异：黄金吸引的是寻求长期、低风险对冲的宏观资本，而比特币作为对冲工具，其叙事可能需要更多时间或更明确的宏观信号才能在机构层面实现突破。 特朗普政府时期长期政府关门和数据延迟对美国经济治理模式及全球投资者信心意味着什么？ - 频繁或长期的政府关门及关键经济数据延迟，预示着美国政策制定过程的制度性功能障碍日益严重，这可能损害全球对美国作为可靠经济治理者的信心。 - 对于全球投资者而言，这意味着更高的政策不确定性风险，影响对美国资产的长期配置决策，并可能加速去美元化趋势，因为投资者会寻求更稳定的替代方案。 - 这种治理模式的退化不仅影响短期市场情绪，更可能侵蚀美国经济的长期结构性优势，例如其透明的数据发布和稳定的政策环境，这些曾是吸引全球资本的关键因素。