“缓慢破产中”：顶尖策略师就政治决策推动的美国债务堆积发出警告
新闻要点
摩根大通资产管理公司首席全球策略师戴维·凯利警告称，美国正缓慢走向金融危机，主要受政府长期债务义务的驱动。他指出，尽管投资者已知晓债务轨迹，但问题将逐渐显现，并可能因经济衰退或大规模新支出而加速恶化。 凯利强调，政治决策可能加速联邦财政的恶化，从而推高长期利率并削弱美元。他提到，尽管目前美国政府仍能以4.6%的收益率发行30年期国债，但建议投资者通过另类资产和国际股票来分散投资组合。文章还提及了桥水基金创始人瑞·达利奥关于“债务引发的经济心脏病”的警告，以及特朗普总统曾提出用比特币偿还美国37万亿美元债务的提议，但分析显示此方案在数学上不可行。
背景介绍
美国国债规模持续增长一直是市场关注的焦点，特别是在2025年，特朗普总统连任后，其政府的财政政策及支出意愿可能对债务轨迹产生进一步影响。财政赤字和国债累积已引发多位知名经济学家和投资人（如瑞·达利奥）的担忧，他们曾多次发出关于美国财政可持续性的警告。 当前，美国国债已达到37万亿美元左右，这使得关于如何管理甚至偿还这笔巨额债务的讨论日益增多。特朗普总统此前关于利用比特币偿债的言论，虽然在主流金融界看来不切实际，但反映了对传统解决方案的挑战，也凸显了围绕国家债务问题政治层面上的复杂性和不确定性。
深度 AI 洞察
当前政治决策对美国债务轨迹的真实影响是什么，超越了表面上的财政考量？ - 特朗普政府的财政策略倾向于减税和增加支出，这本身就是债务增长的驱动因素。鉴于其连任，预计这种倾向将持续，可能导致赤字和债务进一步膨胀。 - 比特币偿债的提议，无论其可行性如何，都可能被视为一种政治信号，表明政府对传统财政工具的看法，并可能在一定程度上动摇市场对美元作为全球储备货币的长期信心。 - 高风险言论可能加剧市场波动性，尤其是在长期利率和外汇市场，促使投资者寻求更安全的避风港或多元化投资。 摩根大通和桥水基金的警告对投资者意味着什么，以及这些警告背后可能存在的战略意图是什么？ - 这些警告并非空穴来风，它们反映了对美国财政健康状况的深层次担忧，可能预示着未来宏观经济环境将更加复杂，包括通胀压力、利率上升和美元波动加剧。 - 知名机构通过公开警告，可能旨在引导投资者预期，促使市场为潜在的财政风险做好准备，同时也是对其自身投资策略（如建议多元化）的一种铺垫，以应对未来的不确定性。 - 投资者应将这些警告视为对风险的重新评估，尤其是在高估值市场中，考虑调整资产配置以降低潜在冲击。 如果“缓慢破产”的过程加速，哪些资产类别和区域将首当其冲，哪些又可能提供避险机会？ - 如果债务危机加速，长期利率可能飙升，对固定收益市场（特别是长期国债）造成冲击，并可能导致企业借贷成本增加，拖累经济增长。 - 美元可能面临贬值压力，尤其是在全球对美国财政纪律失去信心的情况下，这将利好以美元计价的商品（如黄金）和部分非美元货币计价的国际资产。 - 另类资产（如部分对冲基金、私募股权）和具有强大现金流、低负债的优质国际股票可能在动荡时期表现出更强的韧性，提供一定的避险机会。