Strategy、MetaPlanet、BitMine加入：谁正在建立币安币（BNB）金库
新闻要点
继Strategy (MSTR)、MetaPlanet (MTPLF) 和 BitMine Immersion Technologies (BMNR) 扩大其数字资产持有量之后，华兴资本控股 (CSCHF) 正准备建立自己的加密货币金库。这家总部位于北京的投资银行计划筹集6亿美元，建立一个在美国上市的加密货币金库，专注于积累币安币 (BNB)。 华兴资本将与前币安首席执行官赵长鹏的家族办公室YZi Labs共同投资，双方预计各出资2亿美元。彭博社报道称，华兴资本已承诺投入1亿美元自有资金用于BNB的积累。此举效仿了Strategy公司开创的以比特币为中心的金库策略，该策略已激励越来越多的上市公司持有数字资产。Acheron Trading首席执行官Laurent Benayoun指出，2025年企业加密货币金库已累计持有超过130万枚比特币和550万枚以太坊。 Benayoun表示，许多持有加密货币金库的公司的股价已下跌高达90%，行业整合已开始，包括Strive对Semler Scientific的全股票收购。他认为加密货币金库行业正接近一个关键转折点，公司持有代币金库曾经享有的溢价正在消退，尽管通胀、债务和宏观经济不确定性通常会推动资本流向硬资产。这可能表明市场对这些金库策略的真实风险和潜力存在定价错误或误解。
背景介绍
企业将数字资产（如比特币或以太坊）作为资产负债表上的储备，这一策略被称为“企业加密货币金库”。MicroStrategy公司是这一策略的先驱，自2020年以来积极积累比特币，并将其作为核心业务战略之一。 币安币（BNB）是由全球最大的加密货币交易所币安发行的原生加密货币，最初作为交易费用折扣工具，现已扩展到支持币安智能链（BNB Chain）生态系统。前币安首席执行官赵长鹏（CZ）是加密货币行业的知名人物，其家族办公室YZi Labs的参与为华兴资本的BNB金库计划带来了额外的行业关注和潜在资源。
深度 AI 洞察
华兴资本此时建立加密货币金库的真正战略动机是什么？ - 尽管加密货币金库公司的股价普遍下跌且行业正在整合，华兴资本的举动并非简单的盲目跟风。这可能反映出其对数字资产长期价值的信念，特别是在全球宏观经济不确定性加剧、主权债务和通胀压力持续存在的背景下，将加密货币视为潜在的硬资产对冲。 - 与赵长鹏的YZi Labs合作，表明华兴资本可能旨在利用赵长鹏在加密货币领域深厚的行业关系、专业知识和资本，以获得市场洞察力、项目发现优势以及潜在的生态系统协同效应。 - 这也可能是在传统金融业务增长放缓或监管收紧的背景下，寻求新的增长点和差异化竞争策略，将加密货币金库作为吸引新客户和拓展创新业务的桥梁。 Benayoun关于企业加密货币金库“溢价正在消退”的观察，是否预示着一个更深层次的市场结构变化？ - 溢价的消退可能意味着市场对“持有加密货币”这一单一叙事变得更加成熟和理性。早期，上市公司持有比特币可能被视为一种创新或风险偏好的标志，从而获得估值溢价。现在，投资者可能更关注这些资产对公司核心业务的实际贡献、风险管理能力以及估值纪律，而非仅仅持有本身。 - 这也可能反映出，随着加密货币市场本身的波动性加剧和监管不确定性，投资者对将高波动性资产纳入传统企业资产负债表的风险持更加谨慎的态度，从而挤压了曾经的“创新溢价”。 - 此外，随着更多企业效仿，独特性降低，溢价自然会稀释。市场可能正从“新奇驱动”转向“价值驱动”，要求企业清晰论证加密货币金库与其长期战略的协同效应。 考虑到美国总统特朗普的关税政策，加密货币金库策略的国际化将面临哪些潜在挑战和机遇？ - 特朗普政府的关税政策及其更广泛的“美国优先”贸易保护主义，可能导致全球经济碎片化和供应链重构，这增加了传统全球投资的复杂性。在此背景下，不受主权控制的数字资产（如比特币和BNB）可能被视为一种规避地缘政治风险和资本管制的替代性价值存储。 - 然而，这种策略也面临挑战。美国监管机构对加密货币的审查日益严格，尤其是对与中国实体相关的数字资产，可能会增加合规成本和运营风险。华兴资本作为一家中国背景的投资银行，其在美国建立BNB金库，可能需要应对更严格的审查和潜在的政治敏感性。 - 另一方面，如果全球贸易摩擦和地缘政治紧张局势持续升级，可能推动更多跨国公司和高净值个人转向数字资产以寻求财富保值和资产多元化，这为加密货币金库策略提供了长期的结构性机遇。