白银价格创历史新高突破52美元，伦敦出现历史性逼空
新闻要点
伦敦市场流动性不足引发了全球对白银的追捧，推动价格飙升至前所未有的水平。现货白银价格一度上涨0.4%至每盎司52.5868美元，超越了1980年1月由亨特兄弟试图垄断市场时创下的高点。 伦敦白银租赁利率今年一直居高不下，近期单月利率飙升至30%以上，使得空头展期成本极高。印度需求激增也消耗了伦敦市场的白银供应。 此前，由于市场担忧美国可能对关键矿产征收关税（包括白银），导致伦敦和纽约市场出现巨大价差，吸引大量白银运往纽约。尽管贵金属在4月被正式豁免关税，但美国政府对关键矿产的“232条款”调查仍在进行，这加剧了市场对新关税的担忧，并可能进一步推高白银价格。
背景介绍
白银作为一种贵金属和工业金属，其价格波动受多种因素影响，包括避险需求、工业应用、货币政策以及市场供需动态。 1980年，亨特兄弟曾试图垄断白银市场，导致白银价格飙升至历史高位，但最终以失败告终。此次白银价格突破该历史高点，具有重要的象征意义。 美国政府当前对关键矿产（包括白银、铂金和钯金）进行的“232条款”调查，是基于国家安全考量，可能导致对进口商品征收关税。尽管贵金属在4月份被豁免，但调查结果的不确定性持续影响市场情绪。
深度 AI 洞察
当前伦敦白银逼空背后的深层驱动因素是什么，它揭示了哪些市场结构性问题？ - 伦敦白银市场长期以来一直是一个场外交易（OTC）市场，其不透明性和缺乏中央清算机制，使得实物交割和头寸展期面临更大的流动性风险。高企的租赁利率和现货溢价表明，做市商和持有空头头寸的机构难以获取实物白银进行交割或展期。 - 印度需求的激增和此前因关税担忧导致的白银流向纽约，进一步加剧了伦敦市场的实物供应紧张。这种区域间的供应错配和套利活动，凸显了全球白银市场在面对冲击时的脆弱性和效率不足。 美国“232条款”调查及其潜在关税如何影响投资者情绪以及白银和其他关键矿产的供应动态？ - 尽管贵金属此前已被豁免，但“232条款”调查的持续存在本身就是一种政策不确定性，足以引发市场避险情绪和囤积行为。投资者担心，在特朗普政府“美国优先”的贸易政策下，关税豁免可能随时被撤销或扩大范围。 - 关税一旦实施，将直接提高进口成本，可能导致供应链重组，并进一步推高国内价格。对于白银等被视为战略性资源的矿产，此类政策不仅影响贸易流向，更可能促使各国重新评估其战略储备和供应链安全。 鉴于避险资产需求上升和流动性担忧，贵金属市场的未来投资前景如何？ - 白银作为“穷人的黄金”，在通胀预期和地缘政治不确定性上升时期，其避险吸引力显著增强。当前金银比的波动和白银价格的强劲表现，可能预示着白银相对于黄金有更大的上涨潜力。 - 市场流动性紧张和供应错配的反复出现，表明贵金属市场可能面临更深层次的结构性问题，这可能导致更大的价格波动。投资者应警惕市场深度不足带来的风险，同时关注实物需求和投机性头寸的动态。 - 在全球宏观不确定性加剧、主要央行货币政策路径不明朗的背景下，贵金属作为多元化投资组合的组成部分，其战略配置价值进一步凸显。