史蒂夫·艾斯曼警告称，人工智能支出掩盖了美国经济增长乏力的现实——“剩余经济体几乎没有增长”
新闻要点
以准确预测2008年金融危机而闻名的投资者史蒂夫·艾斯曼再次发出警告，指出美国蓬勃发展的科技行业与停滞不前的更广泛经济之间日益加剧的脱节。他表示，今年美国预计1.8%的GDP增长几乎完全由大型科技公司的人工智能资本支出构成，而“美国经济的其余部分几乎没有增长”。 艾斯曼称之为“两个经济体的故事”，并强调人工智能驱动的资本支出与工人和企业实际体验之间的差距日益明显。经济学家贾斯汀·沃尔弗斯也表达了类似担忧，称“非人工智能经济”正在停滞，并警告“我们正处于非人工智能衰退的边缘”。穆迪分析的首席经济学家马克·赞迪补充说，目前美国22个州的经济正在萎缩，而低收入家庭正“在财务上勉强维持生计”，尽管有工作，但他们的处境感觉更加不稳定，因为“没有人得到雇佣”。
背景介绍
史蒂夫·艾斯曼是一位著名的投资者，他因在2008年金融危机前成功做空次贷市场而闻名。他的分析常常深入地揭示市场中被忽视的风险和结构性问题。 当前正值2025年，唐纳德·J·特朗普是美国现任总统。美国经济在经历了疫情后的复苏后，近期一直面临通胀压力和加息环境，同时，以人工智能为代表的科技创新领域展现出强劲的增长势头，吸引了大量资本投入，但这种增长的广度和可持续性受到部分经济学家的质疑。
深度 AI 洞察
这种“两个经济体”的说法对投资组合的结构意味着什么？ - 这种二元结构意味着投资组合需要高度区分化。传统上，经济增长会提振广泛的股票，但现在，非AI驱动的成熟行业可能面临持续的利润压力和较低的估值。 - 这加剧了对“大赢家”科技股的依赖，可能导致市场集中度过高，并增加整体市场对少数几家公司表现的敏感性。 - 长期来看，这种增长模式可能导致财富和收入不平等进一步加剧，从而引发社会和政治动荡，进而影响市场稳定。 人工智能资本支出能否在长期内转化为广泛的经济效益，从而避免“非人工智能衰退”的发生？ - 目前，人工智能投资主要集中在计算能力和基础设施建设，其直接就业创造有限，且主要集中在高技能领域。 - 真正的广泛经济效益取决于AI技术如何渗透到传统产业，提高生产力并创造新产品和服务，但这需要时间，并可能伴随着传统就业模式的巨大转变和潜在的摩擦。 - 如果AI投资的回报率未能达到预期，或者其效益未能有效传导至实体经济，那么当前科技股的高估值可能面临修正风险，并可能使“非人工智能衰退”的风险加剧。 面对这种经济现实，特朗普政府可能采取哪些政策来应对？ - 鉴于低收入家庭的财务困境和非AI经济的停滞，特朗普政府可能会面临加大财政刺激的压力，尤其是在基础设施建设或特定产业补贴方面，以提振传统就业和需求。 - 政府可能会通过税收优惠或其他激励措施，鼓励AI技术在更广泛的行业中应用，而不仅仅是集中在少数大型科技公司。 - 此外，为缓解社会不平等和“两个经济体”带来的潜在社会问题，政府可能考虑采取措施支持劳动力再培训和教育，以适应AI时代的新技能需求，同时避免可能加剧通胀的过度刺激。