Anthony Pompliano称比特币让黄金成为“灾难性投资”——GLD为何仍屡创新高？
新闻要点
据Anthony Pompliano称，自2020年以来，比特币（BTC）已成为一种“衡量标准”，使得由SPDR黄金信托（GLD）衡量的黄金成为“灾难性投资”。他引用数据显示，自2020年以来，黄金以比特币计价的购买力已损失84%。 尽管本月黄金价格突破每盎司4070美元的历史新高，但一个比特币现在可以购买的黄金数量大约是五年前的16倍。这得益于自2020年以来比特币价格上涨了约16倍，而黄金价格仅上涨了2.6倍。Michael Saylor也表达了类似观点，称比特币是所有金融资产的“新衡量标准”。 文章强调，比特币已从投机资产演变为资本保值的业绩基准。比特币从2020年的7200美元攀升至今天的115000多美元，这种表现差距正迫使机构重新思考对冲策略，将比特币视为技术和储备资产。
背景介绍
黄金长期以来被视为对冲通胀和地缘政治风险的传统避险资产，其价值在不确定时期往往表现稳定或上涨。自2020年以来，全球主要经济体实施了大规模货币宽松政策，导致法定货币供应量激增，引发了对通胀和货币贬值的担忧。 与此同时，比特币作为一种去中心化的数字资产，其“数字稀缺性”的叙事逐渐深入人心，并在同期经历了爆炸性的增长。这篇文章的讨论背景是，在传统资产（如黄金）价格名义上涨的同时，比特币以其指数级的增长速度，重新定义了投资者衡量资产表现和保值能力的基准。
深度 AI 洞察
比特币作为“新衡量标准”对传统资产，特别是黄金，在持续法定货币通胀背景下，有何深层影响？ 比特币被视为“新衡量标准”，挑战了传统的资本保值定义和多元化策略。它迫使投资者重新评估黄金作为终极避险资产的地位，尤其是在全球央行货币政策持续宽松和由特朗普政府可能带来的财政刺激背景下，法定货币购买力面临长期贬值风险。这种转变可能导致资金从传统避险资产逐渐转向具有更高增长潜力和“数字稀缺性”特性的数字资产，从而改变全球资产配置的动态。 鉴于比特币的卓越表现及其作为技术和储备资产的双重性质，机构投资策略可能如何演变？ 机构投资者正面临重新定义风险管理和资本增值策略的压力。 - 对冲策略重构： 机构可能会将部分传统上分配给黄金的对冲资金转向比特币，以寻求更高效的资本保值和增值。 - 技术与储备： 比特币兼具技术创新和价值存储的属性，这促使机构将其视为一种新的资产类别，既能参与数字经济增长，又能作为战略储备。 - 多元化范式转变： 传统的60/40投资组合或只包含股票、债券、黄金的多元化模型可能不再足够，比特币将成为机构寻求非相关收益和超越传统市场回报的重要组成部分。 此次叙事转变对全球宏观经济稳定和各国央行数字货币（CBDC）发展有何潜在影响？ 比特币作为“新衡量标准”的崛起对全球宏观经济稳定构成微妙挑战。 - 货币政策自主权： 如果比特币持续侵蚀法定货币的购买力，并被更广泛地接受为价值存储，可能削弱各国央行通过控制货币供应来管理经济的能力。 - CBDC的紧迫性： 比特币的成功加速了各国央行探索CBDC的步伐，以期通过数字形式的法定货币来应对私人加密货币的竞争，并维护货币主权和金融稳定性。然而，这其中也存在监管和技术实施的复杂性。 - 地缘金融竞争： 长期来看，比特币的地位提升可能会加剧全球地缘金融竞争，各国将竞相发展自己的数字货币生态系统，以在未来的数字经济中占据主导地位。