Altimeter Capital首席执行官布拉德·格斯特纳解读AMD与OpenAI的GPU合作，称丽莎·苏孤注一掷追赶竞争对手英伟达
新闻要点
Altimeter Capital首席执行官布拉德·格斯特纳指出，AMD与OpenAI之间数十亿美元的GPU交易是首席执行官丽莎·苏“孤注一掷”的时刻，旨在挑战英伟达在AI芯片领域的主导地位。他表示，苏为了换取OpenAI购买新一代Instinct MI450X GPU的承诺，向OpenAI提供了多达1.6亿股AMD股票的认股权证，相当于公司近10%的股份。 根据协议，OpenAI将在未来五年内购买多达六吉瓦的MI450X GPU。分析师估计，这份合同可能为AMD带来超过1000亿美元的收入。格斯特纳强调，如果MI450X成功部署并被采纳，AMD将重回竞争行列；否则，他们将出局。他引用数据指出，英伟达自2022年以来已遥遥领先，在2025年营收预计达2100亿美元，而AMD约为330亿美元，英伟达几乎占据了所有新增的AI数据中心收入，这归因于其强大的软件生态系统和协同设计。 华尔街分析师对该交易反应积极，美国银行和高盛均上调了AMD的目标股价，预计该合作将带来巨大的潜在收入并挑战英伟达的霸主地位。共同主持人查马特·帕里哈皮蒂亚补充说，AI竞争正转向对能源和关键芯片成分的控制。
背景介绍
在当前（2025年）的AI芯片市场中，英伟达凭借其强大的GPU产品线以及CUDA等软件生态系统，占据着主导地位，尤其在AI数据中心领域几乎垄断了新增收入。AMD作为其主要竞争对手，在上一代MI350 GPU未能有效挑战英伟达。 为了在快速增长的AI加速器市场中重新获得立足点，AMD面临巨大压力，需要推出具有竞争力的下一代产品并确保其被主要AI客户采纳。与此同时，随着AI计算需求的爆炸式增长，能源供应和关键芯片供应链中的原材料控制正成为行业新的瓶颈和战略焦点。
深度 AI 洞察
AMD为何愿意牺牲近10%的股权来锁定OpenAI的订单？这不仅仅是简单的销售协议吗？ - 丽莎·苏的“孤注一掷”策略远超常规销售，它是在为MI450X GPU争取一个高调且具有战略意义的“锚定客户”。OpenAI作为AI领域的领导者，其大规模采用AMD的芯片，将为MI450X提供至关重要的市场验证和性能背书，这对于打破英伟达生态系统的垄断至关重要。 - 股权激励结构确保了OpenAI与AMD的长期利益绑定。如果MI450X GPU表现出色并推动OpenAI成功，其持有的AMD股票价值将随之增长，从而激励OpenAI积极部署和优化MI450X，而非仅仅作为一次性采购。 - 这也是一场针对英伟达的生态系统反击战。通过与OpenAI的深度合作，AMD希望能够围绕MI450X建立一个新的开发者和应用生态，挑战CUDA的霸主地位，将单位计算的定义从单一芯片扩展到整个数据中心解决方案。 这项交易对AI芯片市场的长期竞争格局有何潜在影响？ - 如果MI450X成功，它可能标志着AI芯片市场双头垄断格局的真正形成，打破英伟达近乎独大的局面。这将增加客户的选择，并可能刺激更激烈的创新和更合理的定价。 - 交易也凸显了AI基础设施竞争的核心正在从单纯的硬件性能转向整合解决方案、能源效率和供应链韧性。AMD与OpenAI的合作可能只是开始，未来更多AI公司将寻求与芯片制造商的深度绑定，以确保供应和定制化。 - 能源和关键材料的控制将成为新的战略制高点。OpenAI与韩国内存巨头的合作表明，AI巨头们正在从供应链的各个环节寻求保障，这可能导致垂直整合的趋势加剧，并引发新的地缘政治和贸易摩擦点。 除了AMD和英伟达，还有哪些公司或行业可能会受到这一“豪赌”的间接影响？ - 数据中心运营商和云服务提供商： 如果AMD的MI450X在OpenAI的部署中表现出色，其他云提供商可能会考虑增加AMD GPU的采购，以降低对单一供应商的依赖并优化成本效益。这可能导致数据中心硬件采购策略的多元化。 - 上游供应链公司： 内存制造商（如SK海力士、三星）、先进封装技术提供商以及冷却解决方案公司将受益于AI芯片需求的整体增长。如果AMD的市场份额提升，其供应链合作伙伴将直接受益。 - AI软件和开发工具公司： AMD需要建立强大的软件生态系统来支持MI450X。这会为那些专注于AMD ROCm平台或跨平台AI开发工具的公司带来新的机会，挑战CUDA在AI软件领域的绝对统治地位。