贝丝·金迪格称，Palantir已远超“完美10分”，是“完美100分”，因PLTR在AI巨头中实现最佳环比增长
新闻要点
I/O Fund首席科技分析师贝丝·金迪格指出，Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) 的估值已远超“完美10分”，达到“完美100分”，反映其惊人的104倍远期市销率。这意味着按照其2025年预计营收，需要超过100年才能收回当前市值。 尽管估值高昂，Palantir在2025年第二季度首次实现营收突破10亿美元，其美国商业业务同比增长93%。公司的人工智能平台（AIP）自2023年中推出以来，实现了“明显且显著的营收拐点”，并在AI主要公司中展现出最佳的环比增长。 受强劲增长推动，Palantir将2025财年营收指引中点上调至41.46亿美元。美国商业合同总价值（TCV）同比增长222%至8.43亿美元，美国商业客户数量增长64%。尽管政府业务依然强劲，占营收的55%，但市场目前焦点在于其加速增长的商业部门，以及这种AI驱动的超高增长能否持续支撑其“完美100分”的估值。
背景介绍
Palantir Technologies是一家美国软件公司，专门从事大数据分析和人工智能。公司成立于2003年，最初以其为美国情报机构（如中央情报局、联邦调查局）开发的政府合同项目而闻名，提供用于反恐和数据分析的复杂系统。 近年来，Palantir一直在积极拓展其商业客户群，以减少对政府合同的依赖并寻求更广泛的市场增长。2020年通过直接上市首次公开募股。其最新的人工智能平台（AIP）代表了公司将AI技术应用于商业运营数据，推动其商业部门近期显著增长的关键战略举措。
深度 AI 洞察
Palantir的“完美100分”估值是可持续的增长信号还是潜在的泡沫风险？ - 尽管Palantir的AI平台（AIP）带来了令人瞩目的商业增长和营收拐点，但其惊人的104倍远期市销率和超200倍的远期市盈率预示着市场对其未来增长的极端乐观预期。任何低于预期的增长放缓都可能引发严重的估值修正，类似于过去科技泡沫破裂时的情景。 - 这种估值反映了投资者对生成式AI颠覆企业软件领域的强烈信心，以及Palantir在这一领域的独特地位。然而，它也要求公司不仅要维持当前的增长率，还要不断加速，这在AI领域竞争日益激烈的情况下，是极具挑战性的。 加速的商业部门对Palantir的长期战略和投资者认知意味着什么？ - 商业部门的快速扩张表明Palantir成功地将其技术从利基的政府市场推广到更广泛的企业领域，这对其长期增长潜力和风险分散至关重要。这可能降低其对特定政府政策或合同周期的敏感性。 - 投资者可能会将此视为公司转型成功的标志，从而可能吸引更广泛的机构投资者，而不仅仅是那些专注于政府防御或情报领域的投资者。然而，商业市场的竞争强度通常高于政府市场，要求持续创新和高效的市场进入策略。 在AI技术快速演进的背景下，Palantir的AIP在竞争格局中的真正“护城河”是什么？ - 文章强调AIP整合生成式AI与操作数据的能力，并称其实现了AI巨头中最佳的环比增长。这表明Palantir可能拥有独特的技术优势或深厚的客户集成，使其在短期内难以被模仿。 - 然而，AI领域的竞争异常激烈，大型科技公司也在投入巨资开发类似的企业AI解决方案。Palantir的护城河将取决于其能否持续创新、快速迭代，并建立强大的客户锁定效应，例如通过其平台深度嵌入客户的核心业务流程，使其迁移成本极高。