东盟+3增长超出预期，但贸易战风险仍“高”，东盟+3宏观经济研究办公室（AMRO）称
新闻要点
东盟+3（ASEAN+3）国家在2025年上半年实现了稳健的经济增长。然而，东盟+3宏观经济研究办公室（AMRO）警告称，美国不可预测的政策转变仍可能在今年对该地区造成冲击。 AMRO的最新季度更新预测，该组织（包括东盟十国以及中国、日本和韩国）2025年的增长率将达到4.1%。这一数字较其7月份预测的3.8%有所上调，但仍略低于2024年录得的4.3%。 AMRO首席经济学家董赫表示，尽管主要经济体在贸易政策逆风下表现良好，但他仍强调贸易政策的不确定性依然很高，并提醒不要自满。他指出，前期出货量提振了外部需求，但如果关税导致价格上涨，出口可能会下降。美国已对包括印度尼西亚、马来西亚、柬埔寨、菲律宾、泰国、越南、文莱、老挝、缅甸、日本和韩国在内的东盟+3成员国征收了15%至40%不等的关税。
背景介绍
东盟+3（ASEAN+3）机制是东盟十国与中国、日本、韩国三国之间的区域合作框架，旨在促进区域经济一体化和金融稳定。东盟+3宏观经济研究办公室（AMRO）是该机制下的一个独立区域宏观经济监测机构，负责评估区域经济状况，提供政策建议。 当前，由唐纳德·J·特朗普总统领导的美国政府奉行“美国优先”的贸易政策，经常使用关税作为谈判工具。文章中提及的15%至40%的关税反映了这种保护主义倾向，对全球供应链和依赖出口的亚洲经济体构成了持续的挑战。
深度 AI 洞察
尽管增长预测上调，AMRO对贸易政策不确定性的警告揭示了哪些深层战略担忧？ 东盟+3地区增长预测的上调更多反映了短期的韧性和“前期出货”效应，而非长期结构性改善。AMRO的警告暗示了以下深层战略担忧： - 供应链重构的不可预测性： 关税政策的不确定性使得企业难以进行长期投资决策和供应链优化，可能导致区域内效率低下和成本上升。 - 区域经济增长引擎的脆弱性： 尽管内需有所支撑，但该地区对外部需求（尤其是对美出口）的结构性依赖，使其易受外部政策冲击，增长基础并非完全稳固。 - 政策工具的局限性： 面对外部贸易政策，区域内部的货币或财政政策可能难以完全抵消其负面影响，这凸显了地缘政治风险对宏观经济管理的挑战。 特朗普政府的关税策略如何具体影响东盟+3地区的投资流向和供应链重构？ 特朗普政府的关税策略正在促使和加速东盟+3地区内部投资流向和供应链重构，其影响是多层面的： - “中国+1”策略的加速： 关税促使跨国公司将部分生产线从中国转移到其他东盟国家，以规避关税。这刺激了越南、泰国、马来西亚等国的FDI流入，但同时也增加了这些国家的劳动力和基础设施压力。 - 区域内贸易和投资壁垒的潜在上升： 尽管目的是针对美国，但关税可能导致区域内各国为争夺 FDI 而采取保护主义措施，甚至引发内部贸易摩擦，从而削弱区域一体化。 - 技术和高附加值产业的转移受限： 关税主要影响劳动密集型和中低端制造业，而高技术、高附加值产业的转移受限于劳动力技能、研发能力和知识产权保护等因素，短期内难以大规模转移，使得某些产业仍高度集中。 除了直接关税影响，长期来看，这种持续的贸易摩擦可能导致区域经济格局发生哪些微妙的变化？ 持续的贸易摩擦不仅限于直接的经济影响，更可能引发深远的区域经济格局变化： - 区域贸易集团化的强化： 为应对外部不确定性，东盟+3国家可能会进一步深化区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）等区域贸易安排，形成更紧密的经济联盟，减少对单一市场的依赖。 - 数字贸易和服务的崛起： 随着商品贸易受阻，区域经济体可能加速发展数字经济和跨境服务贸易，以寻找新的增长点和贸易模式，从而重塑全球贸易结构。 - 地缘经济力量平衡的调整： 长期来看，如果美国持续其保护主义政策，可能促使亚洲经济体寻求更多元化的贸易伙伴和投资来源，例如加强与欧盟、非洲或拉丁美洲的联系，从而改变全球地缘经济重心。