分析师称贵金属交易“过热”，投资者将转向比特币
新闻要点
在美元贬值背景下，贵金属价格飙升，黄金突破4,000美元/盎司，白银创下45年新高，超过50美元/盎司。然而，Coin Bureau创始人尼克·普克林（Nic Puckrin）认为，黄金今年迄今已上涨超过50%，且高盛预测到2026年底将达到4,900美元/盎司，这表明贵金属市场“过热”，投资者可能会将注意力转向比特币（BTC）和代币化现实世界资产等替代价值储存工具。 普克林指出，这些资产都能对冲法定货币通胀和地缘政治不确定性。比特币在10月份创下超过126,000美元的历史新高，与贵金属价格同步上涨。美元正经历自1973年以来最糟糕的一年，今年迄今已下跌超过10%，自2000年以来已失去40%的购买力。 市场分析师认为，美元的贬值导致了投资者同时涌入价值储存资产和风险资产，这通常是反向的。这预示着投资者正在为“新货币政策时代”重新定价资产，即通胀更高，政府通过进一步贬值货币来为运作融资，从而导致所有资产价格上涨。Bitwise首席投资官马特·霍根（Matt Hougan）预计，由于持续的货币贬值，投资者寻求通过涌入避险资产来保值，比特币将在第四季度飙升。
背景介绍
当前（2025年），美元正经历显著贬值，今年迄今已下跌超过10%，并且自2000年以来购买力已丧失40%。这种趋势与自1973年以来美元表现最差的年份相吻合。在特朗普总统连任的背景下，市场对美国财政政策和货币政策的预期可能正在发生根本性转变。 历史性美元疲软导致全球投资者涌入价值储存资产，其中黄金已触及4,000美元/盎司，白银突破50美元/盎司，达到45年高点。与此同时，比特币作为数字黄金的叙事得到加强，其价格也飙升至126,000美元以上。这种现象反映了市场对持续通胀和货币贬值的担忧，促使资本寻求能够保值的硬资产和新兴数字资产。
深度 AI 洞察
同时上涨的“避险”和“风险”资产对市场有何深层含义？ 这挑战了传统的资产负相关关系，强烈预示着投资者心理和货币政策范式发生了系统性转变。在特朗普政府的财政政策下，这反映出市场对法定货币（尤其是美元）信心的丧失，以及投资者对冲通胀和寻求实物资产敞口的迫切需求。这种同步上涨也可能表明，在通胀环境下，所有资产的名义价格都在上涨，而并非所有资产都提供了真正的购买力保值。 “贵金属过热”以及资金转向比特币的说法有多可信？ 黄金今年迄今超过50%的涨幅，以及高盛预计到2026年底达到4,900美元的预测，确实暗示着一场持续的牛市。资金轮动取决于相对估值和流动性。尽管比特币本身也创下了历史新高，但一些分析师认为其“相对于黄金仍被低估”。然而，与黄金相比，比特币的波动性和监管不确定性仍然更高，这可能限制部分机构投资者的快速大规模轮动，但也可能吸引寻求更高风险回报的资金。 这种市场行为对长期货币政策，特别是在当前美国政府领导下，有何暗示？ 市场正在消化持续较高的通胀和进一步的货币贬值。特朗普政府可能延续的扩张性财政支出，加上美联储的配合（或被认为缺乏独立性），可能会强化这一趋势。这可能导致硬资产和数字替代品获得永久性的重新估值，从而侵蚀法定货币的购买力。投资者正为一种新常态定价，即政府通过印钞和赤字支出进行融资，使得资产价格上涨成为对冲货币贬值的必要手段，而非单纯的投资增长。