台积电第三季度营收超预期增长，得益于AI热潮
新闻要点
全球最大的合同芯片制造商台积电（TSMC）公布其第三季度营收同比增长30%，达到9899.2亿新台币（约合324.7亿美元），超出市场预期。这一增长主要得益于人工智能（AI）应用需求的飙升。 该季度营收不仅高于LSEG SmartEstimate的9732.6亿新台币，也处于台积电此前设定的318亿至330亿美元指引区间的中点。台积电将在10月16日发布完整的第三季度财报，并提供对当前季度及全年的最新展望。作为英伟达和苹果的供应商，台积电已成为AI发展的主要受益者，AI需求抵消了因疫情驱动的消费电子芯片需求减弱的影响。 今年迄今，台积电在台北上市的股价已累计上涨34%，远超大盘18.5%的涨幅。此外，全球最大的合同电子制造商、英伟达最大的服务器制造商富士康也公布了创纪录的第三季度营收。
背景介绍
台积电（TSMC）是全球半导体行业的领导者，专注于为各种技术产品代工生产先进芯片。其在尖端制程技术上的领先地位，如5纳米和3纳米，使其成为英伟达（NVIDIA）和苹果（Apple）等全球科技巨头的关键供应商，尤其是在高性能计算和智能手机领域。 在2025年，全球经济正经历由AI技术驱动的深刻变革，AI硬件需求激增。尽管地缘政治紧张局势加剧，并伴有对全球供应链弹性的担忧，但AI的指数级增长依然是推动半导体行业发展的核心力量。同时，特朗普总统领导下的美国政府持续推动技术本土化和供应链多元化政策，这为全球半导体产业带来了额外的复杂性和不确定性。
深度 AI 洞察
1. AI需求增长的可持续性及其潜在瓶颈是什么？ - 台积电的强劲业绩清晰地验证了当前AI驱动的半导体需求热潮，但这并非没有风险。AI芯片的高性能要求意味着对最先进制程节点的依赖，这可能导致供应链中的特定环节（如HBM内存、先进封装CoWoS）出现瓶颈，从而限制整体增长速度。 - 长期来看，AI应用场景的“泡沫”成分值得关注。一旦AI商业化落地速度放缓或未能达到市场过高预期，需求可能面临调整。此外，AI算力需求正在从训练转向推理，这可能改变未来芯片的需求结构，台积电需持续适应。 2. 台积电的战略地位如何在地缘政治背景下演变，特别是考虑到特朗普政府的政策？ - 台积电的持续成功进一步巩固了台湾在全球科技供应链中的核心地位，使其成为地缘政治博弈的焦点。特朗普政府的“美国优先”政策可能继续推动美国本土半导体制造，可能通过补贴、关税或限制性措施，试图削弱对包括台积电在内的海外供应商的依赖。 - 这种政策导向可能迫使台积电加大在美投资（如亚利桑那州工厂），但同时也可能面临技术转移、成本上升和与本土化生产效率之间的平衡挑战。台积电在全球化与去全球化趋势之间的微妙平衡将是其未来增长的关键变量。 3. 除了AI需求，台积电面临哪些被低估的风险或竞争动态？ - 尽管AI需求强劲，但如果全球宏观经济出现更深层次的衰退，可能会压制非AI领域的芯片需求，从而部分抵消AI的增长。消费电子市场的复苏力度和企业IT支出的弹性仍是重要观察指标。 - 竞争方面，英特尔等竞争对手正积极投入先进工艺研发，并获得政府支持。虽然短期内挑战台积电的领先地位很困难，但长期来看，技术竞赛和产能扩张可能导致更激烈的价格竞争。此外，客户自研芯片（如苹果、亚马逊）的趋势也可能影响台积电的议价能力和订单稳定性。