亚瑟·海耶斯：四年期比特币周期已死的真正原因在此
新闻要点
BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯认为，四年期加密货币周期已经终结，但原因并非普遍认为的减半事件或机构兴趣，而是全球货币供应和流动性状况，特别是美元和人民币的供应量。他指出，过去的周期结束于货币条件收紧之时，而非特定的时间点。 海耶斯解释说，当前的周期与以往不同，主要因为美国财政部通过发行更多国库券向市场注入2.5万亿美元，以及唐纳德·特朗普总统推行宽松货币政策以解决债务问题。此外，美联储已在通胀高于目标的情况下重启降息，预计今年还将有两次降息。他强调，比特币的牛市与熊市与美联储的量化宽松和中国信贷扩张密切相关，并认为中国此次将采取至少中性或温和支持性的货币政策，以结束通缩，从而不再是阻碍美国货币扩张推动比特币上涨的因素。
背景介绍
比特币的“四年周期”概念在加密货币社区中广为流传，通常与每四年发生一次的区块奖励减半事件相关联。许多投资者和分析师根据这一历史模式预测牛市和熊市的发生，认为减半会导致供应减少，从而推高价格。 然而，加密货币领域的知名人物如亚瑟·海耶斯对此观点提出挑战，认为宏观货币政策是比特币价格波动更根本的驱动因素。在现任美国总统唐纳德·特朗普的领导下，美国政府和美联储当前的政策倾向于通过宽松的货币条件来刺激经济增长和管理债务，这与传统的四年周期论形成了鲜明对比。
深度 AI 洞察
海耶斯对四年周期的批判将如何重塑加密货币投资者的风险评估和策略？ - 海耶斯强调宏观货币政策而非减半事件是比特币周期的主导因素，这要求投资者将注意力从固定的时间框架转向全球央行的流动性管理和利率政策。 - 投资者需要更深入地分析美联储、中国人民银行等主要央行的政策动向、通胀目标和量化宽松/紧缩措施，将其作为判断市场趋势的核心指标，而非简单依赖历史周期模式。 - 这种转变意味着投资风险不再仅仅是技术面或市场情绪驱动，而是更深刻地与全球经济周期、地缘政治以及主要经济体的财政和货币政策决策挂钩，增加了宏观经济分析在加密货币投资中的权重。 唐纳德·特朗普总统“运行过热”的经济政策，结合美联储的降息，将如何影响美元流动性及比特币的估值？ - 特朗普政府倾向于通过宽松货币政策来刺激增长和处理债务，配合美联储在通胀高于目标时降息，预示着美元流动性将持续充裕。 - 充裕的美元流动性通常会寻找风险资产，其中比特币因其稀缺性和去中心化特性而成为潜在受益者，推高其以美元计价的估值。 - 这种政策组合可能会加剧通胀预期，促使投资者将比特币视为一种对冲法定货币贬值和通胀的工具，进一步支撑其价格。 中国“结束通缩”的货币政策转变对加密市场意味着什么，尤其是在其过去曾是重要驱动力的情况下？ - 过去，中国货币政策的收紧曾是比特币周期结束的关键因素之一。现在，如果中国转向中性或温和支持性的政策以对抗通缩，将消除对全球流动性增长的一个主要制约。 - 这意味着全球两大主要经济体（美国和中国）的货币政策可能趋于同步宽松，共同为全球资本市场提供更强的流动性支撑，从而为比特币等风险资产创造更有利的宏观环境。 - 虽然中国可能不会像早期周期那样直接推动比特币上涨，但其政策转变将消除负面阻力，允许美国主导的流动性扩张更有效地发挥作用，为比特币提供双重利好。