华尔街撤退加剧人工智能泡沫担忧，香港股市下跌
新闻要点
周三，香港股市下跌，追随华尔街从历史高点回落的趋势，市场对人工智能（AI）热潮可能过热并演变为泡沫的担忧日益加剧。 恒生指数收盘下跌0.5%至26,829.46点，恒生科技指数下跌0.6%。中国内地股市因公共假期休市一周，将于周四重开。 具体个股方面，百度下跌3%，美团下跌1.8%，阿里巴巴下跌1.6%，京东下跌1.2%。蔚来汽车下跌0.8%，泡泡玛特下跌0.6%，快手下跌2.2%。 然而，比亚迪上涨1.5%，吉利汽车上涨3.4%，京东健康上涨3.1%，新鸿基地产上涨1.2%，限制了整体跌幅。 隔夜，标普500指数下跌0.4%，纳斯达克综合指数下跌0.7%，此前有媒体报道称甲骨文与英伟达合作的云服务在过去一年中利润微薄，加剧了投资者对AI估值过高的担忧。
背景介绍
全球金融市场在2023年至2025年初经历了一轮显著的涨势，主要由人工智能技术的突破和相关公司（尤其是芯片制造商英伟达）的强劲业绩驱动。投资者对AI未来增长潜力的预期推动了科技股估值的飙升，使得华尔街主要指数屡创新高。 香港股市，特别是其科技板块，与美国市场表现密切相关，尤其是在全球科技股情绪方面。中国内地股市在重大节假日期间通常休市，其复市后的表现将是市场关注的焦点。
深度 AI 洞察
甲骨文-英伟达合作盈利能力疲软的报道，对AI叙事的核心冲击是什么？ - 这一报道直接挑战了市场对AI应用能迅速转化为高利润的乐观预期。如果即使是领先的云服务提供商与顶级AI芯片公司合作，也只能实现“微薄利润”，那么整个AI生态系统的盈利模型可能需要重新评估。 - 这不仅仅是特定公司的问题，更可能预示着AI基础设施建设的资本支出巨大，而其商业化和变现路径仍面临效率挑战，可能会压缩未来AI相关服务的长期利润率。 香港市场内科技股下跌与传统行业上涨的背离，反映出投资者怎样的避险策略？ - 这种背离表明，在全球AI泡沫担忧蔓延时，投资者正从高估值的成长型科技股转向具有更稳定现金流、估值相对合理或受益于其他宏观因素的传统行业。 - 在香港市场，这可能意味着资金流向了防御性更强或与中国经济复苏主题更相关的板块，例如受益于疫后消费回暖的本地服务业（如京东健康）或受政策支持的制造业（如比亚迪、吉利），以及稳定的房地产板块（如新鸿基地产）。 美国AI情绪的任何实质性转变，对亚洲（特别是大中华区）科技市场意味着什么？ - 鉴于大中华区科技公司在全球AI供应链和应用市场中的核心地位，美国市场对AI的任何估值修正或情绪转变都将迅速传导并放大到亚洲市场。 - 这可能导致资金从高增长、高估值的亚洲科技股中撤离，转而投向更具价值或防御性更强的资产。对于那些依赖AI叙事支撑其高估值的亚洲科技企业而言，这预示着一个更具挑战性的资本环境和更严格的盈利审查。 - 此外，如果AI泡沫破裂，全球科技投入将可能放缓，影响亚洲地区在AI研发和产业升级方面的长期投入和进展。