苏黎世保险拒绝要约，BBVA与萨瓦德尔银行就收购要约接受度展开激烈争论
新闻要点
萨瓦德尔银行的第二大股东苏黎世保险公司（持有约5%股份）已公开拒绝西班牙BBVA银行对其发起的敌意收购要约，称其缺乏吸引力。此举加剧了双方就BBVA要约能否获得足够支持的争执。 萨瓦德尔银行首席执行官Cesar Gonzalez-Bueno预测，BBVA将无法获得必要的支持（甚至达不到30%），而BBVA首席执行官Onur Genc则坚称有信心轻松突破50%的接受门槛。双方投资者需在10月10日前决定是否接受BBVA的要约。如果BBVA未能达到50.01%但达到30%以上，可能需要提交第二次强制性现金要约，这增加了收购的不确定性。
背景介绍
BBVA自2024年4月起对萨瓦德尔银行发起敌意收购，旨在创建一个欧洲最大的银行之一，尽管面临西班牙政府的普遍反对和三年内禁止合并的限制。BBVA上月将报价提高至168亿欧元（约合196亿美元）。 此次收购是西班牙近年来最激烈的并购战之一。苏黎世保险与萨瓦德尔银行之间存在银行-保险协议，是萨瓦德尔银行的重要战略伙伴。收购的成功将取决于BBVA能否获得萨瓦德尔银行至少50.01%股份所有者的支持，尽管它可以将门槛降至30%。
深度 AI 洞察
苏黎世保险的拒绝和双方CEO的口水战对投资者意味着什么？ - 苏黎世保险作为萨瓦德尔银行的第二大股东，其公开拒绝BBVA要约无疑给BBVA的收购蒙上阴影，可能影响其他机构投资者，特别是那些与苏黎世保险有类似商业安排或看重独立治理的投资者。 - 双方CEO截然相反的预期加剧了市场的不确定性。萨瓦德尔银行CEO预测BBVA无法达到30%的低门槛，而BBVA则坚称能轻松突破50%，这表明双方对最终结果存在严重分歧，也可能反映了对股东情绪的不同解读。 - BBVA若降低接受门槛至30%并最终触发第二次强制性现金要约，将延长收购流程，并可能引入西班牙股市监管机构设定的新价格，这为投资者带来了额外的复杂性和不确定性，可能导致股价波动。 除了财务条款，此次敌意收购对欧洲银行业的监管和市场稳定有何更广泛的影响？ - 此次收购案在西班牙政府的反对下进行，凸显了欧洲银行业整合过程中，国家利益和监管机构可能扮演的关键角色。未来欧洲跨境银行并购可能会面临更严格的审查，以平衡市场效率和国家金融稳定。 - 萨瓦德尔银行指责BBVA寻求不当影响的手段，以及BBVA反过来指控萨瓦德尔银行阻挠小股东，这可能促使监管机构对敌意收购中的信息披露和股东权利保护进行更严格的审视，从而影响未来并购行为的规范。 - 若BBVA成功收购，其合并后的规模可能引发有关市场竞争和“大而不倒”风险的讨论，这可能导致欧洲央行和国家监管机构在评估未来大型银行并购时采取更谨慎的态度。 BBVA不顾重重阻碍坚持收购，这预示着其长期增长战略以及欧洲银行业的现状？ - BBVA对萨瓦德尔银行的执着追求，即使面对政府反对、监管限制和主要股东拒绝，表明其对通过规模扩张实现成本协同效应和市场份额增长的强烈渴望。这反映了其认为欧洲银行业整合是提升盈利能力和竞争力的必由之路。 - 该案例也反映了欧洲银行业普遍面临的挑战，如低利率环境、数字化转型压力以及碎片化的市场结构。通过并购寻求规模经济，是许多欧洲银行应对这些挑战的常见策略。 - 尽管BBVA表示有足够的现金储备完成收购，但围绕其是否需要额外融资的争论，揭示了大型并购对银行资本充足率的潜在压力。这可能影响投资者对未来欧洲银行并购的评估，并促使他们更关注交易的融资结构和整合风险。