随着人工智能（AI）需求飙升推动用电量激增，两只电网股值得买入
新闻要点
人工智能（AI）能力的巨大需求正推动数据中心的大规模建设，这将持续多年。这项增长不仅利好英伟达等AI芯片公司，也将显著推动对电力基础设施的需求。英伟达与OpenAI达成了一项价值高达1000亿美元的协议，计划部署至少10吉瓦的英伟达系统用于OpenAI的下一代AI基础设施，这一用电量与纽约市的平均电力需求相当。 为了支持日益增长的AI相关电力需求，美国及其他国家的电网需要进行大规模升级和扩建。文章推荐了两只电网相关股票：GE Vernova和Quanta Services。GE Vernova在2025年上半年营收增长11%至171亿美元，其中电气化业务增长19%，其全球25%的电力由客户使用其技术产生，目前积压订单达1290亿美元。Quanta Services在同期营收增长22%至130亿美元，其中电力业务增长24%，积压订单358亿美元，并获得了爱达荷电力公司一项重要的输电线路项目合同。
背景介绍
人工智能（AI）技术的迅猛发展，特别是生成式AI和超级智能的追求，正导致全球范围内数据中心建设的爆炸式增长。这些数据中心对能源的需求巨大，远超传统计算设施，因此对现有电网构成了前所未有的压力。 电网是发电、高压输电和低压配电的互联网络。为了满足AI带来的新增电力负荷，电网需要进行大规模的升级和扩建，包括新建传输线路、提升变电站容量以及集成更多元的发电来源。GE Vernova和Quanta Services等公司正是提供这些关键基础设施和服务的核心参与者。
深度 AI 洞察
人工智能对电力需求的真实规模是否被低估，以及这会对电网升级的紧迫性产生何种影响？ - 文章强调英伟达与OpenAI的10吉瓦需求已相当于纽约市的平均用电量，这表明AI的电力消耗并非线性增长，而是指数级的。市场可能普遍低估了AI对电力基础设施的长期累积需求。 - 这种低估可能导致投资不足和规划滞后，尤其是在电网升级涉及漫长的审批周期和巨额资本投入的情况下。 - 考虑到特朗普政府通常倾向于放松监管以促进经济增长，这可能加速审批流程，但同时也可能使环保考量或长期可持续性规划退居次要地位，从而在未来造成意想不到的瓶颈。 除了基础设施提供商，还有哪些“隐形”受益者或潜在的竞争格局变化值得关注？ - 表面看，GE Vernova和Quanta Services等设备制造商和工程服务商直接受益。然而，电力行业内部，特别是拥有可扩展清洁能源资产的公用事业公司，将获得显著优势，因为AI数据中心倾向于寻求可持续能源解决方案。 - 大型工业气体公司（如林德、空气产品公司）也可能间接受益，因为数据中心冷却系统对特种气体需求增加。此外，先进材料供应商和自动化解决方案公司在电网现代化过程中扮演着关键角色。 - 竞争格局可能引发更多并购活动，大型综合能源服务商会寻求整合上下游产业链，以提供更全面的AI电力解决方案，从而巩固市场地位。 面对如此巨大的投资需求，长期来看，哪些风险可能被投资者忽视？ - 监管和政策风险： 虽然短期内特朗普政府可能促进基建，但州级和地方层面的阻力，以及能源政策的潜在反复，可能导致项目延误或成本超支。 - 技术迭代风险： AI芯片能效的快速提升或新型冷却技术的出现，可能在一定程度上减缓电力需求的增速，从而影响对现有电网投资回报的预期。 - 供应链瓶颈： 电网升级所需的关键设备和材料（如高压变压器、特种电缆）可能面临全球供应链短缺和地缘政治风险，导致成本上升和交付周期延长。 - 资本成本上升： 在高利率环境下，大规模基础设施项目的融资成本将显著增加，可能挤压项目利润空间，并对公用事业公司的财务健康构成压力。