黄金“错失恐惧症”或将金价推高至4000美元
新闻要点
黄金价格持续上涨，一些分析师预计其将达到新的里程碑。道富环球投资管理公司黄金策略主管Aakash Doshi认为，在当前的“错失恐惧症”（FOMO）环境下，黄金突破每盎司4000美元只是时间问题，并预测到2025年第四季度或2026年初，金价有75%的可能性达到这一水平。 近期黄金已连续七周上涨，创下每盎司3880.8美元的历史新高，今年累计涨幅超过47%。推动金价上涨的因素包括政府停摆的不确定性、美元走弱以及美联储的进一步降息预期。根据芝商所FedWatch工具，美联储预计将在10月和12月降息。 Doshi指出，美联储降息将通过降低持有黄金这一非收益资产的机会成本，以及可能导致美国国债收益率曲线牛市陡峭化（通常利空美元）来支撑金价。今年全球黄金ETF流入量创2020年以来新高，但实物黄金总持有量仍低于疫情高峰期，这表明未来仍有进一步购买空间，ETF流入量是今年金价上涨的主要驱动因素。
背景介绍
黄金作为一种避险资产，在全球经济和地缘政治不确定性时期往往表现出色。其价格与实际利率、美元走势以及市场对通胀的预期密切相关。 在2025年，美国正经历一个独特的宏观经济环境：唐纳德·J·特朗普总统领导下的政府可能面临潜在的预算僵局或政府停摆风险，这增加了市场的不确定性。同时，美联储在经历了先前的紧缩周期后，预计将进入降息周期，这降低了持有无息黄金的机会成本。美元的持续走弱也使得以美元计价的黄金对非美元买家更具吸引力。这些因素共同为黄金的进一步上涨提供了宏观支撑。
深度 AI 洞察
黄金的“错失恐惧症”（FOMO）驱动有何深层含义，这与传统的基本面驱动有何不同？ - FOMO驱动表明，除了美元走软、降息和地缘政治不确定性等传统基本面因素外，投资者情绪，特别是对错失潜在收益的担忧，正在放大金价上涨。这种情绪驱动的上涨可能比纯粹基于基本面的上涨更不稳定，一旦市场情绪逆转或出现利空消息，金价回调的风险可能会加大，因为情绪往往是双向的。 考虑到特朗普总统连任，其执政风格和政策倾向可能如何影响金价预测中的关键驱动因素（美元和降息）？ - 特朗普政府可能继续推行“美国优先”的贸易政策，并采取扩张性财政措施。这些政策可能进一步削弱美元，因为贸易保护主义和大规模财政支出可能导致更大预算赤字和贸易逆差。此外，若经济增长因政策不确定性而放缓，美联储可能更倾向于降息以支持经济，从而为黄金创造更有利的环境。因此，特朗普政府的政策可能加速美元疲软和降息周期，进一步支撑金价。 黄金ETF的强劲流入与实物持有量低于疫情高峰，这对机构投资者意味着什么潜在的供需动态和风险？ - 强劲的ETF流入表明机构和散户投资者对黄金的配置需求旺盛，这在短期内对金价构成直接支撑。然而，实物持有量低于疫情高峰，可能意味着当前金价上涨更多是由金融市场情绪和资金流动驱动，而非纯粹的实物需求激增。这可能导致实物黄金市场与纸黄金市场之间出现脱节，如果ETF赎回潮突如其来，或者实物黄金供应出现瓶颈而无法满足潜在的实物交付需求，可能会引发市场波动和流动性风险。