美国出口限制导致应用材料公司收入减少7.1亿美元后股价下跌
新闻要点
应用材料公司（Applied Materials）警告称，由于美国对华芯片设备出口限制，未来两年其收入将减少7.1亿美元，其中第四季度减少1.1亿美元，2026年减少6亿美元。中国市场约占应用材料公司今年销售额的30%，这使得这些限制成为一个重要的不利因素。 受此消息影响，应用材料公司股价下跌2.32%，同行科磊（KLA）和泛林集团（Lam Research）股价也小幅走低。尽管短期承压，但这些公司在2024年均实现强劲增长，反映出行业整体的良好势头。 分析师指出，应用材料公司特别容易受到中国竞争的影响，尤其是在其占运营利润近三分之一的物理气相沉积（PVD）设备业务领域。罗斯柴尔德&Co Redburn分析师Timm Schulze-Melander认为，虽然几乎所有半导体设备供应商都面临来自中国竞争对手的挑战，但应用材料公司的盈利基础受到的威胁最大，并给予其“中性”评级和190美元的目标价。
背景介绍
自唐纳德·J·特朗普总统（于2024年11月连任）执政以来，美国政府持续收紧对中国出口先进半导体技术和设备的限制。此举旨在遏制中国在关键技术领域的发展，特别是与军事应用相关的芯片制造能力，并减少对中国高科技产业的依赖。 全球半导体产业的供应链高度复杂且相互关联，美国公司如应用材料、泛林集团和科磊是全球主要的半导体制造设备供应商。这些公司在全球芯片生产中扮演着至关重要的角色。 中国长期以来致力于实现半导体自给自足，旨在减少对外国技术的依赖。特朗普政府的出口限制措施，客观上加速了中国本土半导体设备制造商的发展和市场份额的扩张。
深度 AI 洞察
除了直接的收入损失，考虑到特朗普政府的政策目标，美国半导体设备制造商的长期战略影响是什么？ 美国政策旨在削弱中国先进芯片制造能力，但这反过来可能会加速中国本土设备技术的发展。美国企业面临两难境地：要么损失短期收入，要么冒着在长期内扶植竞争对手的风险。这迫使它们重新评估全球供应链多元化战略和潜在的技术脱钩。 特朗普政府日益收紧的出口限制将如何重塑全球半导体设备行业的竞争格局，特别是针对非美国参与者和中国本土领军企业？ 这些限制为非美国设备供应商（例如来自日本、欧洲的公司）创造了填补中国市场空白的机会，从而可能获得市场份额。更重要的是，它为中国本土企业提供了受保护的环境，使其能够快速创新和规模化，从而威胁到美国公司长期以来的主导地位，特别是在应用材料公司容易受到冲击的PVD等细分领域。 这些升级的限制可能对全球半导体创新和更广泛的技术生态系统产生哪些潜在的意想不到的后果或二级效应？ 半导体供应链的两极分化可能导致效率低下、研发工作重复，并可能减缓整体创新步伐。这还可能催生一个双重技术世界，采用不同的标准和生态系统，影响规模经济和全球互操作性。最终，这可能会提高所有参与者的成本并碎片化市场。