英国准备取消加密货币ETN禁令，各公司纷纷表态
新闻要点
英国金融行为监管局（FCA）将于2025年10月8日开始解除对零售投资者购买加密货币交易所交易票据（ETN）的禁令。这些ETN必须在FCA批准的、总部位于英国的投资交易所进行交易。尽管如此，FCA仍维持对零售投资者购买加密货币交易所交易基金（ETF）的禁令，理由是现有监管框架需要更新。 此举引发了各公司的关注，贝莱德（BlackRock）正在研究如何提供其iShares比特币ETP。Bitwise首席执行官Hunter Horsley表示很高兴能服务更多欧洲本土市场的投资者。然而，由于FCA直到9月23日才开始接受招股说明书，零售投资者可能需要等待长达一周的时间才能进行交易。与此形成对比的是，美国证券交易委员会已于2024年1月批准了现货加密货币ETF，尽管美国政府未能通过预算案限制了其审查新加密货币ETF的能力。
背景介绍
英国FCA于2019年对零售投资者实施了加密货币ETN禁令，理由是为了保护消费者免受与这些产品相关的风险。ETN与ETF不同，它代表与加密货币挂钩的债务证券，但没有基础资产支持。 此次解禁标志着英国在数字资产监管方面采取了更为开放但仍谨慎的态度。此前，美国证券交易委员会在2024年1月批准了现货比特币ETF，使得美国市场在零售加密产品方面走在了前面，对全球监管机构形成了对比和压力。
深度 AI 洞察
英国为何选择性地解除ETN禁令而非ETF禁令？这对其数字资产战略有何深层影响？ - FCA此举可能反映了一种实用主义和风险分层的监管策略。ETN作为债务工具，其法律和监管框架可能比需要更新现有基金框架才能容纳的直接加密资产ETF更为直接和可控。这表明英国FCA在推动市场创新与维护金融稳定和消费者保护之间寻求谨慎的平衡。 - 这种“分步走”的方式允许英国在不全面开放高风险产品的情况下，重新参与全球数字资产的竞争。它可能旨在吸引机构资金和专业投资者，同时逐步教育零售市场，为未来更广泛的开放测试水温。 此次部分解禁将如何重塑英国数字资产市场的竞争格局，以及对全球加密货币采用趋势的潜在启示？ - 此次解禁将显著有利于已在英国设有业务且具备合规能力的传统金融巨头（如贝莱德）和成熟的数字资产公司（如Bitwise），它们能够迅速适应FCA的上市要求。这可能导致市场份额向具备强大合规和发行能力的公司集中。 - 对全球而言，英国的行动可能成为其他审慎型监管机构的参考范例。它表明，在完全接受现货ETF之前，通过对特定产品结构（如ETN）和交易场所（FCA批准的英国交易所）的严格控制，可以在风险可控的前提下逐步放开零售渠道，这可能成为国际上寻求平衡创新与风险的趋势的一部分。 在特朗普政府连任的背景下，英国此举与美国在加密货币监管上的差异化策略，将如何影响国际资本流动和数字资产创新中心地位的竞争？ - 尽管特朗普政府可能对加密货币持更加开放的态度，但美国SEC对加密货币ETF的审批已在2024年初发生，且后续进展因政府拨款问题受限，显示出监管机构内部的复杂性。英国的策略则更侧重于内部控制和分阶段开放，与美国市场在产品类型和监管路径上形成显著差异。 - 这种差异化可能促使国际数字资产资本根据其偏好的产品结构和监管环境在两国之间流动。英国可能吸引那些寻求受监管ETN产品和更可预测、更受控监管环境的投资者，而美国则可能继续作为现货ETF和更广泛加密创新的中心。长远来看，这将加剧两国在争夺数字资产创新和投资中心的竞争。