黄金 (XAUUSD) 和白银分析：美联储降息预期支撑贵金属，突破态势正在形成
新闻要点
受美国就业数据疲软和美联储降息预期的推动，黄金和白银价格持续上涨。CME美联储观察工具显示，10月份降息的可能性高达96.7%，导致美元走弱，从而提升了海外买家对黄金的吸引力。 此外，美国政府可能停摆的不确定性也增加了避险需求，进一步支撑了贵金属价格。黄金目前已触及3,870美元的历史新高，并有望向4,000美元迈进。白银也表现出强劲的看涨势头，预计将突破35美元，并可能测试50美元的历史高位。然而，两种金属的相对强弱指数（RSI）均显示处于极度超买状态，预示可能出现修正，但整体看涨势头依然强劲。美元指数则处于看跌盘整中。
背景介绍
2025年，美国劳动力市场数据持续疲软，强化了市场对美联储降息的预期。根据CME美联储观察工具，市场预计美联储在10月份降息的概率高达96.7%。这一预期使得美元承压，从而降低了以美元计价的黄金和白银对非美元持有者的成本，进而提高了其吸引力。 同时，美国政府潜在的停摆风险，尤其是在特朗普总统任期内可能出现的财政僵局，加剧了宏观经济的不确定性。这种政治风险通常会促使投资者转向黄金和白银等传统避险资产，进一步支撑了贵金属的需求。
深度 AI 洞察
当前贵金属市场的上涨是由基本面因素还是投机性仓位主导？ 当前贵金属的强劲上涨，尽管表面上归因于美联储降息预期和避险需求，但深层分析揭示了更复杂的动态： - 降息预期与美元疲软： 美联储在就业数据疲软背景下降息的预期是核心驱动力，降低了持有非收益资产的机会成本，并削弱了美元。这并非单纯的投机，而是对货币政策转向的理性反应。 - 长期结构性因素： 除了短期政策预期，全球地缘政治紧张局势、主要国家去美元化趋势以及对美国财政状况（尤其是在特朗普政府下，可能导致政府停摆的不确定性）的持续担忧，为黄金提供了更深层次的结构性支撑。 - 技术性突破与资金涌入： 黄金和白银的技术性突破模式（如黄金的上升三角形和白银的倒头肩形）吸引了算法交易和趋势跟踪型基金的资金，这些资金放大了初始上涨动能，增加了短期投机成分。 - 供需动态： 实物黄金和白银的工业需求，尤其是在清洁能源和电子行业的应用，也提供了稳定的基础需求，这与纯粹的金融投机有所区别。 考虑到市场已处于极度超买状态，美联储或特朗普政府可能如何应对潜在的市场不稳定，这对投资者有何不明显的启示？ 贵金属市场的极度超买状态通常会引发回调，美联储和特朗普政府的潜在反应及影响值得深思： - 美联储的言语干预： 尽管美联储已发出降息信号，但若贵金属市场过热引发通胀担忧或金融稳定风险，美联储可能会通过言语（如重申通胀目标、强调“数据依赖性”）来管理市场预期，试图缓和上涨势头，而非立即改变政策路径。这可能导致短期内的剧烈波动。 - 特朗普政府的财政策略： 特朗普政府可能会利用政府停摆的不确定性作为谈判筹码，但过度推高不确定性会进一步推高避险资产价格，这可能与政府寻求稳定经济的意愿相悖。如果政府通过财政刺激或减税来应对经济放缓，反而可能进一步推高通胀预期，为黄金提供长期支撑。 - 对投资者的启示： 投资者应警惕市场过度情绪化，超买并非卖出信号，但预示着波动性增加。考虑分批建仓/平仓策略，而非一次性操作。同时，关注美联储对通胀的措辞以及政府财政政策的实际落地情况，这些将是判断贵金属长期走势的关键。 美元持续走弱和地缘政治不确定性对全球储备货币地位和更广泛的大宗商品市场有何长期影响？ 美元的持续疲软和地缘政治的不确定性正在加速全球经济格局的深层转变： - 美元储备货币地位的侵蚀： 长期来看，美元走弱及美国频繁的财政/政治僵局（如政府停摆风险）将侵蚀国际社会对美元作为主要储备货币的信心。各国央行可能会继续多元化其外汇储备，增加对黄金、其他强势货币（如人民币、欧元）及数字资产的配置，加速国际货币体系的多极化。 - 大宗商品定价权的变化： 随着非美元货币在全球贸易和金融中的作用增强，大宗商品，特别是能源和金属，未来可能出现更多以非美元货币计价的交易，这会削弱美元在国际大宗商品市场中的主导定价权。 - 通胀压力与资产配置： 持续的美元疲软和地缘政治不确定性往往伴随着全球性的通胀压力。这促使投资者将资金从传统现金和低收益债券转向实物资产，如黄金、白银、原油及农产品，以对冲货币贬值风险。这预示着大宗商品超级周期的持续，并可能改变全球资本流动的方向。