为何这位投资者正在减持其最大持仓——台积电
新闻要点
随着地缘政治紧张局势升级，特朗普政府正积极推动半导体生产向美国转移，目标是实现美国芯片50%的国内产量。商务部长霍华德·卢特尼克表示，华盛顿已与台北讨论了“50-50”的生产分工，并计划在特朗普总统任期结束前将国内产量提升至40%，这需要超过5000亿美元的本地投资。 台积电（TSM）已承诺在美国工厂投资总计1650亿美元，并于今年3月额外宣布了1000亿美元的投资。然而，鉴于中国大陆与台湾之间的紧张关系，以及台积电大部分业务位于“冲突爆发点”，一位知名投资者史蒂夫·韦斯已减持了其最大的持仓台积电股票。他指出，国防股上涨而台积电股价在潜在冲突风险下也上涨存在“不协调”。
背景介绍
美国曾是全球半导体制造业的领导者，但近年来已将这一地位让给了台积电和三星电子等亚洲巨头。台湾目前生产全球90%以上的先进芯片，这种集中度被美国商务部长卢特尼克视为高风险。 为了重获竞争力，特朗普政府已采取补贴、关税和直接谈判等多种手段，并威胁对进口芯片征收100%关税，但对在美国建厂的公司予以豁免。长期以来，台湾半导体产业的优势被视为抵御中国大陆军事侵略的“硅盾”，但卢特尼克认为，更均衡的生产分配将增强台湾的安全性。
深度 AI 洞察
特朗普政府推动芯片回流的真实战略目标是什么？ - 除了表面上的经济安全和供应链韧性，核心目标可能在于利用半导体产业作为地缘政治筹码，削弱中国大陆在关键技术领域的崛起。 - 通过将先进芯片制造能力转移到美国，华盛顿旨在增强其在全球技术竞争中的战略自主权，并为未来可能与中国大陆的科技脱钩做准备。 - 这也可能被视为一种遏制策略，即通过控制高科技供应链的核心环节，限制中国大陆在高科技武器和AI等领域的军事和经济发展。 “硅盾”叙事在芯片回流压力下如何演变，对台湾的安全有何影响？ - 美国推动芯片回流看似削弱了台湾作为“不可或缺”的全球芯片供应者的地位，从而可能降低其作为“硅盾”的战略价值。 - 然而，卢特尼克提出，更均衡的生产分布反而能增强台湾的安全，这可能是一种新的叙事，旨在减轻台湾对单一产业的过度依赖，并促使其在防务上更积极自卫，而非完全依赖外部力量。 - 真正的潜在影响是，当美国拥有了自身足够的先进芯片产能后，其在台湾问题上的战略模糊性可能会减少，但同时，台湾作为一个战略伙伴的筹码也可能发生变化。 鉴于这些地缘政治转变，台积电和更广泛的半导体行业面临哪些长期投资影响？ - 台积电： 面临资本支出大幅增加、运营复杂性提高以及利润率可能受压的风险，因为在美国建厂成本远高于台湾。地缘政治风险溢价将持续存在，影响其估值。 - 美国本土半导体企业： 可能受益于政府补贴和关税保护，市场份额有望增加，但长期来看，高昂的运营成本仍是挑战。 - 全球半导体供应链： 趋向区域化和碎片化，导致效率降低，成本上升。投资者需要重新评估供应链韧性和国别风险，多元化投资成为关键。 - 半导体行业整体： 创新速度可能因地缘政治因素而减缓，而非纯粹的市场力量驱动。