2025年持续并购热潮中不可错过的两只美国股票
新闻要点
文章指出，经过2022年和2023年的低迷，2025年并购（M&A）活动正强劲复苏。这股热潮由首席执行官信心回升、利率趋于稳定以及积压的战略需求共同推动，横跨工业、科技和医疗保健等多个行业。 私募股权公司手握创纪录的“干火药”（待投资金），企业也日益寻求整合、剥离或拓展新业务领域。投资银行正在扩充人员，咨询业务储备激增，预示着2025年将成为并购活动的突破年。 文章推荐了两只美国股票以抓住并购浪潮：Moelis & Co (MC)，一家专注于并购咨询的纯粹服务型投行，以其无债务的资产负债表和扩充高级银行家团队的举动而闻名；以及KKR & Co Inc (KKR)，一家管理超过5000亿美元资产的全球另类资产管理巨头，其在私募股权、基础设施和信贷领域的深厚根基使其成为交易活动的直接受益者。
背景介绍
全球并购市场在2022-2023年期间经历了显著放缓，主要原因包括全球央行为对抗通胀而采取的激进加息政策，导致借贷成本上升、融资环境收紧、估值不确定性增加，以及宏观经济前景不明朗。这使得企业和私募股权投资者对大型交易持观望态度。 进入2025年，随着通胀压力缓解，全球主要经济体的利率预期趋于稳定，市场信心得到恢复。此外，企业在经历了几年的战略观望后，累积了大量的战略性需求，包括通过并购来获取新技术、扩大市场份额、实现协同效应或剥离非核心资产以优化结构。私募股权基金手中的大量未投资资本（“干火药”）也为并购活动的强劲反弹提供了充足的资金基础。
深度 AI 洞察
特朗普政府下的并购热潮有何特殊驱动力，其对资本配置的战略意义又超越了周期性复苏？ - 在特朗普第二任期内，市场可能预期将进一步推行去监管化和亲商政策，这能显著降低交易成本和审批障碍，从而刺激并购活动。 - 特别是，对能源、制造业和传统工业的政策倾斜，可能促使这些领域加速整合，以应对全球竞争和效率提升的需求。 - 这种政策驱动的并购与纯粹的经济周期复苏不同，它可能引导资本流向特定“国家优先”的产业，改变长期资本配置结构，而非仅仅是短期交易量的增加。 尽管Moelis和KKR被视为直接受益者，但在波动的并购周期中，其商业模式固有的风险是什么，这些风险在2025-2026年期间可能如何显现？ - Moelis作为纯粹的咨询服务商，其收入高度依赖交易量和交易规模。一旦市场情绪因任何宏观事件（如地缘政治冲突升级或意外的经济衰退）而突然逆转，其收入和盈利将迅速承压。 - KKR作为另类资产管理巨头，其收益不仅来源于管理费，更重要的是通过投资组合公司的价值增值和退出（如IPO或出售）实现。市场估值波动、退出窗口关闭或杠杆收购成本上升，都可能直接影响其资产价值和盈利能力。 - 对于Moelis，招聘大量高级银行家在市场下行时可能成为沉重负担；对于KKR，其多元化业务（保险、地产）虽然能提供稳定性，但在极端市场条件下，这些资产的流动性和估值风险仍需警惕。 除了眼前的并购热潮，2025年的并购繁荣还可能预示着企业战略或私人资本部署的哪些长期转变，特别是考虑到“创纪录的干火药”和企业整合趋势的加剧？ - 此次并购热潮可能标志着企业对战略性资产剥离和聚焦核心业务的长期承诺，而非仅仅是机会主义交易。这将导致更频繁的资产组合重塑和行业边界模糊。 - 大量“干火药”的部署将进一步巩固私人市场在资本配置中的主导地位，特别是在高增长、高技术或需要深度运营重组的领域，私人股权可能比公开市场更具灵活性和效率。 - 随着全球供应链重构和技术迭代加速，企业可能倾向于通过并购快速获取关键技术或市场份额，以应对地缘政治风险和竞争压力，形成新的行业巨头和市场格局。