RH是否将受到特朗普总统关税的影响？
新闻要点
特朗普总统刚刚宣布对非美国制造的软体家具征收30%的新关税，并对进口厨柜、浴室柜及相关产品征收50%的关税，此举引发了对奢侈家居零售商RH（前身为Restoration Hardware）的担忧。 RH股价闻讯下跌3.3%，因其对宏观经济环境敏感，且已受到疲软的房地产市场和可支配支出减少的挑战。该公司72%的采购量来自亚洲（其中越南占35%，中国占23%）。为应对现有关税，RH已将生产从中国转移，并预计今年其52%的家具将在美国生产，包括将大部分软体家具制造转移到北卡罗来纳州。 RH首席执行官加里·弗里德曼（Gary Friedman）认为，新的关税可能对行业造成灾难性影响，但RH凭借其应对进口税的能力，可能比许多竞争对手更具优势。尽管面临关税和住房市场疲软，RH仍实现了8.4%的收入增长和340个基点的调整后经营利润率扩大，并有望从美联储降息中受益。预计该股波动性将持续，但RH有能力应对挑战并继续增长。
背景介绍
2025年，唐纳德·特朗普再次当选美国总统，其政府持续推行“美国优先”的贸易政策，通过征收关税来保护国内产业和就业，尤其是在家具等传统制造业领域。这项政策旨在鼓励企业将生产迁回美国，减少对外国供应链的依赖。 RH作为一家高端家居用品零售商，其业务模式高度依赖全球供应链，尤其是亚洲制造。近年来，全球供应链因地缘政治紧张和贸易政策变化而面临持续重塑的压力。此外，美国房地产市场在经历了一段时期的波动后，加上消费支出趋于谨慎，对家居零售行业构成了宏观经济逆风。
深度 AI 洞察
特朗普政府再次祭出高额关税的深层战略目标是什么？ - 表面上，关税旨在保护美国制造业就业和促进国内生产，但更深层次可能包含与中国、越南等亚洲国家进行更广泛贸易谈判的筹码，试图在供应链多元化和关键商品定价权上获得优势。 - 此外，此举也可能服务于其大选“美国优先”的竞选承诺，通过具体行动向支持者展示其政策的延续性和执行力，尤其是在2026年中期选举临近之际。 RH的供应链调整和美国本土化生产策略，能否使其在长期高关税环境下获得显著竞争优势？ - RH提前将生产转移出中国，并增加美国本土生产份额，这使其在应对新关税冲击时比那些行动迟缓、对单一国家依赖度高的竞争对手更具韧性。 - 长期来看，虽然短期成本可能上升，但更具弹性的供应链和更少的关税风险，可能使RH在市场份额竞争中处于更有利地位，尤其是在其高端市场定位下，消费者对价格敏感度相对较低。 除了RH，这些新关税对更广泛的奢侈品和家居零售行业还有哪些潜在影响？ - 新关税可能加速整个行业供应链的区域化和多元化进程，促使更多企业探索近岸或友岸生产，而非仅仅依赖最低成本生产国。这将改变全球家具制造的地理格局。 - 此外，关税可能通过推高进口成本，最终转嫁给消费者，导致奢侈家居产品的价格上涨。这可能进一步挤压中低端市场，并加剧行业整合，使资金雄厚、供应链管理能力强的头部企业更具优势。