澳大利亚维持政策利率在3.6%不变，通胀担忧挥之不去
新闻要点
澳大利亚储备银行（RBA）周二如期将基准政策利率维持在3.6%不变，原因是澳大利亚的通胀率仍处于一年多来的最高水平。此举符合路透社调查经济学家的预期。 此前，澳大利亚8月份的整体通胀率达到3%，是2024年7月以来的最高水平，主要由住房、食品和酒精价格上涨推动。澳大利亚央行在其声明中表示，近期数据显示9月份的通胀可能高于8月份《货币政策声明》时的预期，并指出私人需求正在复苏，某些领域通胀可能持续存在。 尽管今年澳联储已累计降息75个基点，此前自2023年11月以来一直将利率维持在4.35%以抑制通胀，但牛津经济研究院的哈里·墨菲·克鲁斯认为，澳联储已“有效赢得”与通胀的斗争，并预测核心通胀将在2025年第三季度降至2.6%，为11月份的降息铺平道路。澳大利亚第二季度经济增长超出预期，同比增长1.8%，创2023年9月以来最快增速，显示出国内支出强劲。
背景介绍
澳大利亚储备银行的货币政策目标是维持物价稳定、充分就业和澳大利亚人民的经济繁荣和福利。其主要的通胀目标是将消费者物价指数（CPI）的年增长率维持在2%至3%之间。 在2023年，与全球趋势类似，澳大利亚也面临着高通胀的挑战，促使澳联储将政策利率维持在4.35%的限制性水平。进入2025年，澳联储已累计降息75个基点，表明在经济数据有所软化后，其政策立场有所放松。然而，最近的通胀数据再次上升，以及强劲的经济增长，使得澳联储在是继续放松政策还是重新关注通胀控制之间面临平衡。
深度 AI 洞察
澳联储此次按兵不动，其政策考量是否仅仅是表面上的通胀担忧？ - 澳联储的声明强调了通胀可能高于预期，以及私人需求和经济增长的强劲，这表明其在通胀和增长之间寻求微妙的平衡。表面上是通胀担忧，但深层可能是希望巩固经济复苏，避免过早降息可能引发的资产泡沫或通胀反弹，尤其是在全球经济不确定性增加的背景下。 - 维持利率不变也可能给市场一个信号，即尽管今年已降息75个基点，但其抗通胀的决心并未动摇，从而管理通胀预期，并为未来潜在的降息保留政策空间。 牛津经济研究院预测澳联储将在2025年11月降息，这一观点是否合理，以及其可能忽略了哪些潜在风险？ - 该预测基于核心通胀将缓解至目标区间，但可能低估了通胀的粘性和国际因素的影响。全球供应链紧张、能源价格波动以及主要经济体（如美国）的货币政策路径，都可能对澳大利亚的通胀产生意想不到的上行压力。 - 此外，国内劳动力市场状况（文章中未详细提及）以及工资增长，可能比预期更具韧性，从而推迟通胀回落至目标区间中点的速度。澳联储声明中提及的“经济前景不确定性”也暗示了这种风险。 鉴于澳大利亚经济增长强劲但通胀担忧持续，投资者应如何重新评估其在澳大利亚及相关市场的资产配置？ - 澳大利亚经济的韧性，特别是国内消费的强劲，表明经济软着陆的可能性增加，但持续的通胀压力可能意味着利率将在更长时间内保持较高水平，甚至不排除再次加息的可能。 - 投资者应关注那些能够抵御通胀压力或受益于国内需求的行业，如必需消费品、部分零售和住房相关服务（尽管住房成本是通胀驱动因素）。同时，考虑到澳联储在政策上的谨慎态度，固定收益资产的收益率可能会在一段时间内保持吸引力，而对利率敏感的成长型股票可能面临估值压力。