黄金新闻：看涨格局完好，但非农就业报告后金价能否延续涨势？
新闻要点
黄金价格此前创下3791.26美元的历史新高，并在连续第六周上涨，但技术指标如RSI显示超买，且金价远高于其52周移动平均线。本周的美国非农就业报告（NFP）将成为关键催化剂，可能决定金价是继续向3800-4000美元迈进，还是跌破3700美元支撑位。 市场对美联储10月降息25个基点的预期高达88%，12月再次降息的预期为65%。然而，强劲的GDP数据、消费者支出和较低的失业金申请人数正在削弱这些预期。如果劳动力市场数据普遍强劲，美联储可能会暂停降息，从而对金价构成压力。美元指数（DXY）已连续第二周上涨，并接近98.238和99.098的关键阻力区。
背景介绍
2025年，全球金融市场正密切关注美国经济数据和美联储的货币政策路径。在特朗普政府执政下，经济政策可能面临不确定性，而美联储则在平衡通胀控制和经济增长之间。黄金作为避险资产，在不确定时期通常表现良好，其价格通常与美元走势和实际利率呈反向关系。 近期，金价的飙升反映了市场对未来降息的预期以及潜在的避险需求。然而，美联储内部对货币政策存在分歧，部分官员暗示可能需要更长时间才能降息。本周的非农就业、JOLTS职位空缺、ADP就业人数和初请失业金人数等一系列劳动力市场数据，将为美联储的下一步行动提供关键线索。
深度 AI 洞察
黄金持续看涨势头背后的深层驱动因素是什么，而不仅仅是美联储的降息预期？ - 尽管市场关注美联储降息，但黄金的持续上涨可能更多反映了对全球实际利率长期趋势下降的预期，这受到高企的国家债务和持续的财政刺激（尤其是在特朗普政府下）的支撑，即使名义利率短期内波动。 - 地缘政治紧张局势，包括潜在的贸易摩擦升级和地区冲突，正在增加不确定性，促使各国央行和机构投资者增加黄金储备作为多元化和风险对冲手段，这提供了强劲的结构性需求。 - 市场可能正在消化美元长期购买力下降的风险，尤其是在美国面临巨额赤字和持续量化宽松（即使是隐性的）的情况下，这促使投资者寻求实物资产以保值。 特朗普政府的经济政策，特别是贸易和财政支出，将如何间接影响黄金的轨迹，独立于美联储的行动？ - 特朗普政府的“美国优先”贸易政策可能导致关税战升级，进而推高进口商品成本，加剧通胀压力，这通常有利于黄金作为对冲通胀的工具。 - 大规模的财政支出计划和减税政策可能会进一步扩大美国预算赤字，增加国债发行量，这可能对美元构成长期压力，并提升投资者对黄金的吸引力。 - 保护主义政策可能导致全球供应链中断和经济增长放缓，从而增加全球经济的不确定性，促使投资者转向黄金等避险资产。 考虑到美联储的信号分化和美元的强势，哪些不那么明显的市场动态可能决定非农就业报告后黄金的短期波动性？ - 尽管黄金技术面看涨，但RSI超买可能预示着短期内存在技术性回调的风险，即使非农数据中性，也可能触发获利了结。 - 机构投资者的头寸报告（如COT报告）可能显示多头仓位过度集中，任何负面催化剂都可能引发大规模平仓，加剧价格下跌。 - 黄金与加密货币等其他避险或抗通胀资产的相关性正在演变。如果非农数据导致风险偏好激增或避险资产轮动，资金可能从黄金流向其他数字或商品资产，增加黄金的波动性。