华尔街策略师警告：美联储尚未准备好应对AI可能导致数百万人失业的局面
新闻要点
Jefferies首席市场策略师David Zervos警告称，尽管人工智能（AI）可能极大促进美国经济增长，但它也可能引发数百万人失业，而美联储对此尚未做好准备。他指出，美联储传统上专注于通胀，可能因此忽视AI对就业的风险，导致经济增长强劲但失业率上升的"不舒服"局面。 Zervos援引顶尖AI专家私下交流，称未来三到四年内可能失去三到五百万个工作岗位，甚至更快。其他华尔街分析师也表达了类似担忧，例如ARK Invest首席执行官Cathie Wood指出，AI对入门级岗位的影响导致应届毕业生失业率上升。高盛集团也强调了AI对年轻科技工作者的影响，其失业率自2024年初以来显著上升。 公众对AI失业的担忧加剧，路透/益普索民意调查显示大多数美国人担心AI会永久性消除过多工作并加剧政治不稳定。AI先驱Geoffrey Hinton也警告，AI将导致大规模失业和企业利润增加，认为资本主义体系而非AI本身将导致贫富差距加大，并批评美国监管不足。
背景介绍
人工智能（AI）技术的快速发展已成为全球经济和劳动力市场关注的焦点。在2025年，AI不仅被视为经济增长的强大驱动力，也被普遍认为对就业结构构成颠覆性挑战。此前已有众多报告和专家预测，AI和自动化将导致大量重复性、初级甚至部分中级岗位被取代。 美联储（Federal Reserve）作为美国的中央银行，其核心职责之一是实现最大就业和价格稳定。在唐纳德·J·特朗普总统任期内，经济增长和就业数据一直是政府关注的重点。然而，面对AI可能带来的"高增长、高失业"的独特经济现象，美联储的传统货币政策工具和框架可能面临前所未有的挑战。
深度 AI 洞察
美联储将如何应对AI引发的"高增长、高失业"困境，以及这对投资者意味着什么？ 美联储面临一个严峻的政策两难。如果经济增长因AI而强劲，但失业率却持续上升，美联储在设定利率时将难以抉择。传统的通胀-就业权衡可能失效： - 如果美联储维持紧缩以抑制通胀（假设AI推动的增长伴随通胀压力），可能会加剧AI导致的失业。 - 如果美联储转向宽松以支持就业，可能会点燃通胀，尤其是在AI驱动下生产效率提升导致成本下降，但需求面可能过热的复杂情境下。 - 对投资者而言，这意味着政策路径的不确定性将加剧，可能导致市场波动性上升。防御性行业和受益于自动化/AI投资的公司可能表现优于传统劳动力密集型行业。 AI驱动的变革将如何重塑企业战略和劳动力市场，并带来哪些新的投资机遇与风险？ AI的普及将迫使企业重新思考其运营模式和劳动力策略。这不仅是效率提升的问题，更是生存和竞争力的关键： - 机遇： 投资于AI基础设施（如芯片、云计算）、AI软件与服务、机器人自动化以及能够帮助企业实现劳动力转型的培训和教育技术。此外，能够利用AI进行创新、提升客户体验和创造新市场的公司将脱颖而出。 - 风险： 传统劳动力密集型和低附加值产业将面临巨大压力，其盈利能力和市场份额可能被侵蚀。企业需要投入大量资本进行AI转型，这可能对短期盈利造成冲击。未能适应AI变革的企业将面临被淘汰的风险。 - 劳动力市场将出现结构性失衡：对高技能AI专家和创造性工作的需求激增，而对常规性、重复性工作的需求锐减。这将加剧技能错配和收入不平等。 在特朗普政府背景下，美国政府可能采取哪些政策来应对AI引发的就业冲击，以及这些政策可能对市场产生何种影响？ 考虑到特朗普政府的"美国优先"和就业保护立场，预计将出台一系列干预措施： - 政策方向： 可能包括对AI技术部署的审查、对裁员企业的"道德劝说"或甚至惩罚性措施、加大对劳动力再培训和职业教育的投入、以及探索全民基本收入（UBI）等社会保障网措施，尽管Geoffrey Hinton认为UBI可能不足。政府也可能推动"美国制造AI"，以确保技术领导地位和就业机会。 - 市场影响： 相关的政策不确定性可能增加，对某些科技公司（特别是大型AI部署者）可能构成监管风险。然而，对教育、培训技术、以及能够提供"人机协作"解决方案的公司可能形成利好。同时，如果政府采取"大水漫灌"式的刺激措施来应对失业，可能会加剧通胀压力，影响债券市场并可能推高黄金等避险资产。