报告：比特币矿商TeraWulf将为谷歌支持的数据中心融资30亿美元
新闻要点
据报道，加密货币挖矿公司TeraWulf正通过摩根士丹利筹集约30亿美元，以建设数据中心，并获得科技巨头谷歌的支持。这笔资金将用于其数据中心的建设，谷歌承诺为债务融资提供14亿美元的支持，使其总承诺达到32亿美元。 该交易可能在10月份通过高收益债券或杠杆贷款市场启动。谷歌的支持预计将提升交易的信用评级，但交易条款仍在谈判中。AI热潮导致数据中心空间、GPU芯片和电力供应严重短缺，而大型加密矿企因拥有现有数据中心基础设施和已 확보的电力容量而处于有利地位。 今年8月，TeraWulf宣布与AI基础设施提供商Fluidstack签订了一份为期十年的托管租赁协议，合同收入达37亿美元，同样获得谷歌的支持，谷歌还取得了TeraWulf 14%的股权。谷歌对这两项协议的总承诺已达32亿美元。消息传出后，TeraWulf股价（WULF）在周四飙升12%，尽管随后回落，但自2025年初以来股价已上涨94%。Cipher Mining也宣布了与Fluidstack和谷歌类似的协议。
背景介绍
当前的AI热潮引发了对高性能计算基础设施的空前需求，导致全球范围内数据中心空间、图形处理器（GPU）芯片以及稳定电力供应的严重短缺。这一需求飙升为拥有大量计算能力和能源基础设施的公司带来了巨大的机会。比特币挖矿公司，例如TeraWulf和Cipher Mining，通常拥有大规模的数据中心和预先 확보 的电力合同，这些资源最初是为加密货币挖矿业务而建立的。 随着比特币挖矿的盈利能力波动以及对更可持续商业模式的需求，许多加密矿企开始探索将其现有基础设施重新用于高增长的AI计算市场。科技巨头谷歌正在积极投资AI基础设施领域，以支持其自身的AI发展和云服务扩张，并寻求与拥有现成资源的合作伙伴建立战略关系。
深度 AI 洞察
谷歌在此类交易中的真正战略意图是什么？ - 谷歌的动机可能超越了简单的AI基础设施租赁。这可能代表着一项深远的战略，旨在确保其在AI军备竞赛中所需的计算能力和能源韧性，同时以相对较低的资本支出利用现有资产。 - 通过支持比特币矿企，谷歌可能在间接 de-risk 这些公司的运营，使其基础设施更具吸引力，最终可能将其转变为更广泛的去中心化计算网络或Web3基础设施的潜在组成部分。这是对未来技术融合的长期押注。 - 谷歌可能寻求通过这些交易来巩固其在AI基础设施供应链中的地位，甚至可能影响未来能源或数据中心标准的制定，从而超越单纯的客户关系，实现更深层次的战略控制。 加密货币挖矿行业向AI数据中心的转型对投资者意味着什么？ - 这种转型将重塑加密矿企的资产估值。以前仅被视为挖矿硬件的资产现在获得了双重用途和更高的战略价值，可能吸引更广泛的机构投资者，而不仅仅是加密货币领域的投资者。 - 它为该行业提供了急需的收入多元化和稳定性。随着AI计算服务合同的签订，这些公司可以获得更可预测的现金流，降低对波动性加密货币价格的依赖。 - 这一转变还可能带来监管上的积极影响。通过将自己定位为“国家AI基础设施”的提供者，这些公司可能会获得政府的支持或更有利的监管待遇，从而降低与纯加密货币业务相关的风险。 投资TeraWulf或类似转型公司的主要风险和机遇是什么？ - 机遇： 显著的增长潜力，如果AI需求持续飙升，这些公司能够有效扩展其数据中心能力。与谷歌等巨头的合作提供了强大的信誉和潜在的收入保障，可能吸引更多机构资金。 - 风险： 执行风险是关键，将矿场基础设施成功转换为AI数据中心需要不同的专业知识。对少数大型客户（如谷歌）的过度依赖可能带来集中风险。此外，AI芯片供应短缺和电力成本上升仍可能影响盈利能力。竞争也日益激烈，传统数据中心运营商也在迅速扩张，未来可能面临价格战。