特朗普政府寻求锂矿商Lithium Americas的股权，导致股价飙升
![FILE PHOTO: A display shows lithium raw materials in Perth, Australia, May 24, 2024. [Photo: Melanie Burton/Reuters]](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fimages.fastcompany.com%2Fimage%2Fupload%2Ff_webp%2Cc_fit%2Cw_1920%2Cq_auto%2Fwp-cms-2%2F2025%2F09%2F2025-09-24T105020Z_1_LYNXNPEL8N0HH_RTROPTP_4_AUSTRALIA-MINING.jpg&w=1920&q=75)
新闻要点
报道称，特朗普政府正寻求收购锂矿商Lithium Americas高达10%的股权，此举是作为重新谈判其Thacker Pass锂矿项目22.6亿美元政府贷款的一部分。这一消息导致该公司在美国上市的股票在盘前交易中飙升超过70%。通用汽车（General Motors）持有该矿38%的股份，其股价也上涨了2.9%。 Thacker Pass项目预计将于2028年投入运营，届时将成为西半球最大的锂来源，对提升美国关键矿产生产并减少对全球最大锂加工国中国的依赖至关重要。Jefferies的分析师认为，政府持有股权可以被视为投资资本回报率（ROIC）有利的领先指标。特朗普政府此前也曾寻求入股芯片制造商英特尔（Intel）和矿业公司MP Materials，以推动国内制造业活动和供应链回流。尽管Lithium Americas在第二季度的净亏损几乎翻倍，但政府的介入仍使其股价大幅上涨，并带动了Albemarle和Sigma Lithium等其他锂矿商的股价。
背景介绍
在2025年，特朗普政府正积极推行政策，旨在确保关键矿产供应链安全，特别是锂，以减少美国对中国的依赖。这与更广泛的国家战略相符，即在半导体和关键矿产等关键领域推动制造业回流和提升国内生产能力。政府对英特尔和MP Materials的股权投资便体现了这一战略。Thacker Pass项目是美国锂供应战略的核心。 Thacker Pass项目22.6亿美元的政府贷款已在特朗普第一任期结束时获得批准。Lithium Americas在2022年战略性地将其北美和阿根廷业务分拆，以专注于Thacker Pass项目，这表明该项目对公司未来至关重要。尽管公司最近的财务表现不佳，第二季度净亏损几乎翻倍，政府的介入为该项目增添了额外的战略和财务维度。
深度 AI 洞察
特朗普政府寻求股权的真正战略动机是什么，而不仅仅是表面上的“国家安全”？ - 表面上是国家安全和供应链韧性，但更深层动机可能包括直接的工业政策干预，以加速关键矿产的商业化和规模化生产。 - 通过股权而非纯粹贷款，政府可以更好地分享未来项目的上行收益，并通过在董事会层面的影响力，确保项目符合国家战略利益，例如优先供应国内市场或特定行业。 - 这也是一种信号，表明政府愿意承担更大的风险，以推动那些被市场视为高风险但对国家战略至关重要的项目，从而为私人资本提供“背书”效应，吸引更多投资。 这种股权投资模式对美国关键矿产行业的长期结构和竞争格局有何影响？ - 政府的直接股权参与可能会扭曲市场竞争，给予特定公司（如Lithium Americas）相对于无政府支持的竞争对手不公平的优势，尤其是在融资成本和风险感知方面。 - 它可能鼓励其他“战略性”行业寻求类似的政府股权支持，从而使市场更加干预主义化，并可能减缓纯粹市场驱动的创新。 - 然而，它也可能催生一个由政府和私人资本共同投资的“国家冠军”企业网络，旨在对抗中国在关键矿产供应链中的主导地位，特别是在那些需要巨额前期资本投入且回报周期长的项目中。 考虑到Lithium Americas的财务困境（Q2亏损翻倍），政府为何仍选择股权投资而非其他支持形式？ - 股权投资可能被视为一种更具“耐心”的资本形式，尤其是在公司短期内现金流紧张、盈利能力不足以偿还传统贷款的情况下。 - 在公司财务表现不佳时入股，政府可以以较低的价格获得更大的所有权份额，从而在项目最终成功时获得更高的潜在回报。 - 这也可能表明政府在评估Thacker Pass项目的长期战略价值时，远超出了公司的短期财务表现，将其视为一项必须成功的国家级基础设施项目，并且愿意通过直接所有权来确保其成功和战略导向。