摩根士丹利将通过与Zerohash合作，在E*Trade平台提供加密货币交易
新闻要点
摩根士丹利（Morgan Stanley）宣布，将通过与数字资产基础设施提供商Zerohash的合作，从2026年上半年开始在其ETrade平台提供加密货币交易服务。初期，ETrade客户将能够交易比特币、以太坊和Solana这三种主要的加密货币。 加密货币在过去十年中已从一个被视为投机的利基资产类别发展成为一个价值数万亿美元的市场，吸引了华尔街银行、资产管理公司和散户投资者。特朗普政府对加密货币监管的积极立场也促进了这一趋势，促使华尔街券商扩大在该领域的服务。 目前，数字资产市场估值约为3.9万亿美元，其中比特币约占2.25万亿美元，以太坊约占5060亿美元。与此竞争对手Robinhood已提供多种加密代币交易，而嘉信理财（Charles Schwab）则提供比特币和以太坊相关ETF的投资。此外，Zerohash在由盈透证券（Interactive Brokers）领投、摩根士丹利等参与的融资轮中筹集了1.04亿美元，使其估值达到独角兽级别。
背景介绍
加密货币市场在过去十年中经历了爆炸式增长，从一个边缘资产类别发展成为一个全球性的、价值数万亿美元的生态系统，吸引了大量机构和散户投资者。主要的加密货币，如比特币和以太坊，已成为广为人知的数字资产。 在政策层面，现任特朗普政府对加密货币采取了相对支持的立场，这为行业的发展和传统金融机构的进入创造了更有利的环境。在此背景下，许多华尔街大型券商开始探索或扩大其数字资产服务。例如，Robinhood已提供广泛的加密货币交易，而嘉信理财则通过ETF提供加密货币敞口。此次摩根士丹利与Zerohash的合作，是传统金融巨头进一步深入加密领域的最新例证。
深度 AI 洞察
摩根士丹利选择在2026年上半年才推出加密交易，这背后的真正动机和战略考量是什么？ - 风险管理与监管观望： 尽管特朗普政府立场支持，但加密货币监管框架仍在演变。2026年上半年推出，可能反映了摩根士丹利在等待更清晰的法规出台，或确保其内部合规和风险管理系统能充分适应这一新资产类别。这是一种规避早期监管不确定性和声誉风险的策略。 - 基础设施成熟度： 通过投资Zerohash并与其合作，摩根士丹利可能旨在确保其基础设施在推出前足够成熟和安全。延期发布允许Zerohash进一步优化其技术，并为大规模机构采用做好准备。 - 市场定位： 相较于Robinhood等早期进入者，摩根士丹利通过E*Trade的“延迟但更安全”的策略，可能旨在吸引那些对加密货币感兴趣但更重视安全和传统金融机构背书的客户，而非追逐高风险、高收益的早期投机者。 特朗普政府对加密货币的“支持立场”对传统金融机构进入该领域产生了哪些深层影响，以及潜在的长期风险是什么？ - 降低监管不确定性门槛： 总统的积极态度为监管机构提供了方向，减少了传统金融机构在加密领域扩张的阻力。这种“政治许可”比具体的立法更重要，因为它暗示了未来可能出台的有利政策，从而降低了机构因政策突变而遭受损失的风险。 - 推动基础设施投资： 政策支持鼓励了对加密货币基础设施（如Zerohash）的投资，因为市场参与者预期未来会有更多机构客户。这不仅加速了技术发展，也为传统金融机构提供了更可靠的进入点。 - 潜在的政策逆转风险： 尽管当前政府支持，但未来政治格局的变化可能导致政策逆转，给已深度涉足加密领域的传统金融机构带来合规和市场风险。此外，过度宽松的监管可能增加系统性风险，例如洗钱和市场操纵，这可能最终损害整个金融体系的稳定。 Zerohash获得独角兽估值并吸引摩根士丹利等投资，这揭示了加密市场未来发展的何种关键趋势？ - 基础设施即服务（IaaS）的崛起： 摩根士丹利等机构选择与Zerohash合作而非从头构建自己的加密基础设施，这表明“基础设施即服务”模式在数字资产领域的成熟与重要性。对于受严格监管的传统金融机构而言，外包复杂且快速变化的加密技术栈，可以提高效率并降低成本。 - 合规性与安全性溢价： Zerohash的价值在于其能够提供符合机构标准的合规、安全且可扩展的数字资产交易和托管解决方案。这反映出，随着更多传统金融机构进入，对能够桥接传统金融与加密世界合规鸿沟的专业服务提供商的需求将持续增长，并享有高额溢价。 - 价值链的机构化： 传统金融巨头投资并利用基础设施提供商，标志着加密货币价值链的进一步机构化。未来，加密市场将不再仅仅是技术创新者的领域，而是由传统金融与新兴技术共同驱动的、分工更明确的生态系统。