经济学家称，特朗普争议性关税带来近3500亿美元收入，成为美国“非常重要”的财政来源
新闻要点
根据Apollo全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）的说法，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）征收的关税每年产生约3500亿美元的收入，已成为联邦政府的“非常重要”的财政来源。这笔金额约占年度家庭所得税支付的18%，凸显了关税对美国经济和贸易政策的显著影响。 斯洛克指出，尽管关税长期以来备受争议，但近年来已成为美国贸易策略的核心组成部分，目前的年度征收额是近代史上最高的之一。负责任联邦预算委员会（CRFB）和国会预算办公室（CBO）也承认关税作为联邦收入来源的重要性，认为它们可能有助于管理国家高达37万亿美元的国债。 沃顿商学院教授若昂·戈麦斯（Joao Gomes）认为，关税很可能持续存在，因为两党都可能支持其带来的收入。然而，经济学家贾斯汀·沃尔弗斯（Justin Wolfers）指出，关税也给美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）带来了政策困境，因为它们导致经济活动放缓和失业率上升。尽管有这些财政收益，中国等国家正在撤离美国市场。
背景介绍
自唐纳德·特朗普总统于2017年上任以来，关税已成为其“美国优先”贸易政策的关键工具。这些关税旨在保护国内产业、减少贸易逆差并惩罚被视为不公平贸易行为的国家，特别是中国。 2025年，特朗普总统再次当选，其政府继续将关税作为重要的财政收入来源和经济稳定工具。在当前全球经济不确定性、高通胀和不断增长的国债背景下，关税的财政作用愈发突出。然而，关税的经济影响，包括对消费者价格、企业成本和国际贸易关系的潜在负面效应，仍然是持续争论的焦点。
深度 AI 洞察
关税收入激增的真正驱动力是什么？ - 表象上看，关税是为联邦政府带来可观收入，并可能帮助管理国债。然而，深层驱动力可能更为复杂。 - 战略性经济脱钩： 关税收入可能只是实现更广泛经济脱钩战略的副产品。通过征收关税，美国可能旨在迫使制造业回流，减少对特定供应链（尤其是中国）的依赖，并以此提升国家安全。 - 政治筹码： 关税也是一种强大的政治工具，既能向国内选民展示“强硬”立场，又能作为与其他国家进行贸易谈判的筹码，以获取更多让步。 关税收入对美国财政稳定性的长期影响是否被高估？ - 文章强调关税对财政收入和应对债券市场动荡的“显著”作用，但这种稳定性可能是脆弱的。 - 收入可持续性风险： 关税收入的持续性取决于贸易模式和全球供应链的长期重塑。如果进口国成功转向其他市场或发展本土生产，关税收入可能随时间递减。中国等国撤离美国市场就是一种信号。 - 经济成本： 关税本质上是消费者和企业承担的税负。虽然直接为政府带来收入，但它可能通过提高生产成本、抑制消费和引发贸易伙伴报复来拖累整体经济增长。经济学家贾斯汀·沃尔弗斯指出的经济活动放缓和失业率上升就是明证。 - 债务管理杯水车薪： 即使是每年3500亿美元的收入，相对于37万亿美元的国债和每年数万亿美元的联邦支出而言，也只是杯水车薪。它可能减缓债务增长，但不太可能显著解决根本性的财政结构问题。 面对关税的持续存在，企业和投资者应如何调整战略？ - 关税不再是短期现象，而是特朗普政府贸易政策的固定组成部分，迫使企业进行结构性调整。 - 供应链多元化与本地化： 投资者应关注那些已成功实现供应链多元化或将生产迁回美国的企业。这包括投资于自动化和本土制造能力，以降低关税风险并提高韧性。 - 成本转嫁能力： 评估企业将关税成本转嫁给消费者或通过效率提升来吸收成本的能力。在关税环境下，具有强大品牌力或定价权的公司可能表现更好。 - 新兴市场机遇： 随着中国等国寻求替代市场，投资者可关注那些能受益于全球贸易流向变化的亚洲（不含大中华区和日本）、拉丁美洲以及中东和非洲等新兴经济体。投资于这些地区的物流、基础设施和替代供应链相关行业可能带来回报。 - 地缘政治风险溢价： 投资者应为受关税和贸易战影响的行业（如半导体、大宗商品、汽车）计入更高的地缘政治风险溢价，并可能寻求对冲工具。