社会保障2026年生活成本调整将获得“特朗普提振”——但可能不足以让退休人员跑赢通胀
新闻要点
由于特朗普总统的关税政策，美国通胀卷土重来，预计社会保障金在2026年将获得2.7%的生活成本调整（COLA），高于2025年的2.5%。然而，分析认为，尽管这一调整幅度略有增加，但仍可能不足以弥补退休人员生活费用的实际增长，导致其购买力继续受损。 造成这一问题的主要原因是，消费者尚未完全感受到关税带来的价格上涨影响，高盛预计到10月，关税导致的2/3价格上涨将转嫁给消费者。此外，用于COLA计算的消费者物价指数（CPI-W）未能准确反映退休人员的实际支出模式，尤其是在住房和医疗保健等通胀高于平均水平的领域，导致COLA低估了退休人员面临的真实物价压力。当前通胀数据显示，美国消费者物价指数（CPI）在2025年4月跌至2.3%的四年低点后，已连续数月回升，8月份达到2.9%，预计9月份将达到3%。
背景介绍
社会保障生活成本调整（COLA）是美国社会保障体系中的一项机制，旨在通过每年调整福利金来帮助退休人员、残疾人士及其家属维持购买力，使其免受通货膨胀的影响。COLA的计算基于消费者物价指数（CPI-W），具体是将当年第三季度（7月至9月）的CPI-W数据与前一年第三季度的CPI-W数据进行比较，得出百分比增幅。 特朗普政府的关税政策被认为是当前美国通胀回升的主要原因。尽管特朗普总统曾声称关税由外国出口商支付，但经济学家的普遍共识和多项研究表明，大部分关税成本最终由美国企业和消费者承担。耶鲁大学预算实验室的数据显示，特朗普政府的关税已将美国进口商品的平均税率提高到17.4%，为1935年以来的最高水平。
深度 AI 洞察
关税驱动的通胀对美国经济宏观层面有何更深远的影响？ - 持续的关税驱动通胀不仅侵蚀消费者购买力，更可能扭曲市场信号，导致资本错配。企业在应对高进口成本时，可能被迫减少投资、推迟扩张，或将生产转移至国内成本更高的地区，这反而可能降低整体经济的效率和竞争力。 - 长期来看，关税可能固化高通胀预期，使得美联储在货币政策上左右为难。若过度紧缩以抑制通胀，可能引发经济衰退；若放松政策，则可能进一步加剧通胀，形成恶性循环。 面对关税政策对供应链和成本结构的冲击，企业层面应如何调整其投资策略以应对？ - 企业需重新评估其全球供应链韧性，考虑将部分生产或采购转移至受关税影响较小的国家或地区（友岸外包/近岸外包），或加大在自动化和本地化生产上的投资，以降低对波动性国际贸易的依赖。 - 此外，拥有强大品牌影响力、差异化产品或技术优势的企业，可能更容易将成本转嫁给消费者，从而在通胀环境中保持利润率。投资者应识别这类具有定价权的公司。 社会保障金COLA与实际通胀之间的结构性脱钩，对退休人员的长期财务规划和相关金融产品需求有何启示？ - 退休人员不能仅依赖社会保障金来维持购买力。他们需要更积极地将投资组合配置于能够有效对冲通胀的资产，例如通胀保值债券（TIPS）、拥有稳定现金流和定价能力的房地产投资信托（REITs），以及那些受益于原材料价格上涨的商品相关投资。 - 鉴于医疗和住房成本对退休人员支出的重要性，专注于这些领域的投资（如医疗保健ETF、拥有长期租约的住宅REITs）也可能提供额外的保护。金融机构和顾问应开发更契合退休人员实际支出模式的通胀对冲产品和策略。