黄金价格创历史新高，专家预计其将继续攀升
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新闻要点
黄金价格周一飙升至历史新高，突破每盎司3780美元，此前本月早些时候其经通胀调整后的价格自1980年以来首次创下纪录。债券交易员Jeffrey Gundlach和德意志银行分析师均预测，黄金价格可能在2025年底前达到或超过4000美元，意味着全年回报率有望超过50%。 金价上涨主要受地缘政治紧张局势（欧洲、中东冲突及中美关系）、经济不确定性、美元走软以及美联储降息预期等多种互相关联因素推动。全球央行对黄金的需求强劲，95%的央行预计今年全球黄金储备将增加，以实现储备多元化并对冲地缘政治风险，同时减少对美元的依赖。美元指数今年已下跌超过10%，部分原因是市场对特朗普政府关税和移民政策可能拖累美国经济的担忧，以及“抛售美国”的去美元化趋势。
背景介绍
黄金作为一种传统的避险资产，在历史上面临通货膨胀、政治动荡和经济不确定性时，其价值往往能得到支撑。在2025年，全球地缘政治格局持续紧张，包括欧洲和中东地区的冲突，以及美国与中国之间的持续摩擦，这些都促使投资者和中央银行寻求更安全的资产。 美国经济方面，在特朗普总统任期内，其政府的贸易政策（如关税）和移民政策引发了市场对经济增长放缓甚至衰退的担忧，从而对美元走势构成压力。同时，美联储在今年已开始降息，并预计将进一步放松货币政策，这使得不支付利息的黄金相对更具吸引力。
深度 AI 洞察
央行增持黄金的深层战略动机是什么？ 央行对黄金的强劲需求超越了简单的风险对冲，反映出更深层次的战略考量： - 加速去美元化趋势： 央行通过增持黄金，旨在降低外汇储备中美元的比重，以应对美元潜在的贬值风险和特朗普政府政策带来的不确定性。 - 对美国金融霸权的战略性挑战： 鉴于美国此前制裁的历史，一些国家可能将黄金视为规避未来潜在地缘政治制裁或冻结资产风险的手段，从而削弱美元在全球金融体系中的主导地位。 - 主权财富的硬资产积累： 在全球经济和政治日益碎片化的背景下，黄金作为一种无主权风险的硬资产，成为各国在不确定时期增强自身金融韧性的关键工具。 特朗普总统对美联储的影响将如何从根本上改变投资者对美国货币政策的看法？ 特朗普总统对美联储独立性的持续抨击及其在2025年5月任命下一任美联储主席的权力，将带来多重影响： - 美联储独立性受侵蚀： 市场将担忧美联储的决策可能受到政治干预，而非完全基于经济数据，这会损害投资者对美国货币政策可预测性和公信力的信心。 - 美元和美国国债的波动性增加： 对政策独立性的担忧可能导致投资者对美元和美国国债的信心下降，从而引发资本外流和资产价格波动。 - 黄金作为终极政治对冲： 面对可能被政治左右的货币政策，黄金的吸引力将进一步增强，成为规避政治风险和维护购买力的终极避险资产。 在黄金快速升值和专家预测价格将达到4000美元以上的背景下，存在哪些不那么明显的风险或潜在反转因素？ 尽管当前看涨情绪高涨，但仍需审视潜在的逆转催化剂： - 地缘政治紧张局势意外缓解： 若欧洲、中东或中美之间的冲突意外迅速降温，可能会削弱黄金的避险需求，引发获利了结。 - 美国经济数据超预期强劲： 如果美国经济出人意料地表现出强劲复苏迹象，可能促使美联储改变其降息路径，转向更鹰派的立场，从而提振美元并压制黄金。 - 中央银行的协同行动： 尽管目前央行都在增持黄金，但若出现大规模、协调一致的抛售行为（尽管可能性较低），将对金价构成巨大下行压力。 - 替代性避险资产的崛起： 任何能够提供类似避险功能且具有更高流动性或投资回报率的新型资产，都可能分流黄金的投资需求。