2只顶级人工智能（AI）股票已准备好迎接牛市
新闻要点
随着人工智能（AI）转型在众多公司中持续推进，博通（Broadcom）和微软（Microsoft）正从中受益。文章指出，AI是当前重要的增长机遇，而这两家公司在AI硬件和软件领域均表现出色。 博通通过为Meta和Alphabet等公司定制AI数据中心的专用集成电路（ASICs）而成为关键参与者。其业务不仅限于AI处理器，还涵盖网络产品和通过收购VMware获得的软件业务，软件销售额在第三季度增长17%达到67亿美元，占总营收的近43%。博通第三季度总营收增长22%至159亿美元，AI营收增长63%至52亿美元，预计本季度将达到62亿美元，管理层预测到2027年AI年营收可能高达900亿美元。 微软通过将OpenAI的ChatGPT集成到其Microsoft 365和GitHub等产品中，积累了数百万Copilot AI用户。其第四季度销售额增长18%至760亿美元。云服务Azure是微软最大的AI机遇之一，年收入已超750亿美元，增长34%，并在AI基础设施领域持续领先并占据市场份额。高盛研究预测，到2030年，全球AI云计算收入可能达到2万亿美元，微软目前占据20%的市场份额。 尽管美国经济出现放缓迹象（8月就业报告不及预期，美联储降息），但文章强调AI对许多公司而言已是任务关键型技术，因此投资和关注不太可能大幅减少。博通和微软有望继续受益于对AI硬件和服务不断增长的需求。
背景介绍
人工智能（AI）技术在过去几年中取得了显著进展，尤其是在大型语言模型和生成式AI领域，推动了企业对AI硬件和软件的巨大需求。 博通（Broadcom）是一家知名的半导体和基础设施软件解决方案提供商，通过其定制AI芯片和收购VMware，巩固了其在数据中心和企业软件市场的地位。微软（Microsoft）作为全球领先的软件和云服务巨头，通过与OpenAI的战略合作以及其强大的Azure云平台，成为AI领域的重要推动者。 当前的宏观经济背景是美国经济显示出放缓迹象，美联储已开始降息以应对。然而，市场普遍认为AI领域的投资因其战略重要性而具有韧性。
深度 AI 洞察
当前AI领域投资热潮的可持续性如何，特别是在经济放缓和竞争加剧的背景下？ - 文章认为AI是“任务关键型”技术，表明企业投资将持续，但这可能低估了经济周期和资本支出压缩的潜在影响。在经济下行期间，即使是关键项目也可能面临预算审查，导致增长放缓而非停滞。 - 博通的定制ASIC业务依赖于少数超大规模客户（如Meta、Alphabet），这带来了客户集中风险。任何一个主要客户的资本支出调整都可能对博通的AI收入预测产生重大影响。未来，如果更多公司转向自研或开源方案，这种依赖性可能成为结构性挑战。 - 微软Azure的AI基础设施优势确实显著，但云服务市场竞争激烈，亚马逊AWS和谷歌云也在大力投资。虽然微软目前占据份额，但“引领AI基础设施浪潮”的说法需要持续创新和高效执行来维持，尤其是在技术快速迭代的环境下。 除了技术领先和市场份额，还有哪些因素可能影响这些AI巨头的长期投资价值？ - 监管风险：在特朗普政府时期，对大型科技公司的反垄断审查可能会加强。微软和博通在各自市场中的主导地位可能吸引监管机构的关注，潜在的调查或制裁将对其业务模式和增长前景构成风险。 - 供应链韧性与地缘政治：博通作为半导体公司，其供应链高度全球化，易受地缘政治紧张局势（如中美贸易摩擦）的影响。特朗普政府的“美国优先”政策可能导致贸易壁垒增加，或要求供应链重组，这将增加运营成本并可能影响产品交付。微软的云基础设施也可能面临数据主权和国家安全审查的挑战。 - 人才竞争与成本：AI领域的快速发展加剧了对顶尖AI人才的竞争。高昂的研发投入和人才成本可能会侵蚀利润率，尤其是在全球经济面临不确定性时。 鉴于美联储降息和经济放缓的背景，投资者在评估这些AI股票时应关注哪些被忽视的风险？ - “AI泡沫”风险：市场对AI的过度热情可能导致某些公司估值过高。尽管博通和微软有坚实的基本面支撑，但如果AI技术的实际商业化速度或规模不及市场预期，或出现新的技术范式转变，可能引发估值修正。 - 利率政策与估值：美联储降息通常利好成长股，但如果降息是因经济显著放缓而采取的预防措施，则可能预示着企业盈利增长将面临更大压力。投资者需要区分“增长降息”和“衰退降息”，后者可能导致风险偏好下降，对高估值科技股构成挑战。 - 技术民主化与边缘计算：随着AI模型和工具的普及，以及边缘AI计算能力的提升，未来可能会出现更多去中心化的AI应用。这可能挑战大型云服务提供商的垄断地位，并为更小、更专业的AI公司提供机遇，从而改变当前的竞争格局。