亚瑟·海耶斯称，一旦美国财政部普通账户达到8500亿美元目标，加密货币将进入“只涨不跌”模式
新闻要点
BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯预测，一旦美国财政部普通账户（TGA）达到8500亿美元的注资目标，加密货币市场将进入“只涨不跌”模式。他指出，目前TGA余额已超过8070亿美元，当财政部充实该账户时，资金通常会被隔离，不会流入私人市场。 然而，投资公司Bitwise的欧洲研究主管安德烈·德拉戈施对此表示怀疑，认为净流动性与比特币和加密货币之间的相关性充其量是松散的。许多加密投资者和交易员预计，随着美联储进入降息周期，未来几个月流动性将增加，这将推高资产价格。 美联储在2025年首次降息25个基点后，比特币价格立即跌破115,000美元，出现经典的“消息兑现即抛售”现象。Coin Bureau创始人尼克·普克林警告称，市场可能已提前消化了降息预期，短期内可能出现回调。尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示联邦公开市场委员会（FOMC）对2025年进一步降息存在分歧，但芝加哥商品交易所（CME）数据显示，91.9%的交易员预计FOMC将在10月份的下次会议上再降息多达50个基点。
背景介绍
美国财政部普通账户（TGA）是美国政府的主要银行账户，由财政部在美联储持有。当TGA资金增加时，它会从金融系统中抽走流动性，而当资金减少时，则会向市场注入流动性。 美联储（Federal Reserve）是美国的中央银行，负责制定货币政策，包括设定联邦基金利率，以影响经济增长、通货膨胀和就业。降息通常被视为刺激经济和增加市场流动性的手段，对风险资产（如加密货币和股票）具有潜在的利好影响。
深度 AI 洞察
财政部普通账户（TGA）是加密货币流动性的可靠指标，还是存在其他更主导的因素，特别是考虑到当前特朗普政府的立场？ - 亚瑟·海耶斯关于TGA的论点在历史上有一定道理，即TGA注资会吸走市场流动性。然而，将加密货币的“只涨不跌”模式完全归因于TGA达到某一特定水平可能过于简化。 - TGA主要反映的是财政流动性的变化，而美联储的货币政策（降息、量化宽松/紧缩）往往是更宏观、更有力的流动性驱动因素。特朗普政府的财政支出或税收政策可能会影响TGA的波动，但美联储在利率决策上的独立性仍然是影响整体市场流动性的关键。 - Bitwise的安德烈·德拉戈施的怀疑态度强调了净流动性与加密货币之间“松散的相关性”，这意味着除了TGA外，更广泛的宏观经济因素、投资者情绪和监管发展可能发挥着同样甚至更重要的作用。 美联储降息周期对加密货币以外的风险资产有何更广泛影响，联邦公开市场委员会（FOMC）的分歧又暗示着未来政策的可预测性如何？ - 降息通常通过降低借贷成本和提高未来现金流的现值来刺激风险资产。这通常会利好股市、企业债以及包括房地产在内的其他资产类别。 - 对于加密货币而言，降息环境降低了持有美元等传统安全资产的机会成本，使得高风险资产更具吸引力。此外，更低的利率可能促使投资者寻求收益，从而将资金投入波动性更大的加密货币市场。 - FOMC对未来降息路径的分歧表明，尽管目前已开始降息，但美联储内部对经济前景和通胀压力的看法并不统一。这种分歧可能导致未来政策沟通的不确定性增加，并可能引发市场波动，因为投资者在每次会议前都将密切关注鲍威尔及其他官员的言论。 考虑到市场对10月份进一步降息的强烈预期（CME数据），以及比特币在首次降息后出现“消息兑现即抛售”的现象，投资者应如何评估短期市场动态和潜在的投资策略？ - 市场对未来降息的强烈预期可能导致部分利好消息已被提前消化。比特币在首次降息后的下跌就是一个例证，表明“买预期、卖事实”的交易策略在加密市场依然普遍。 - 投资者应警惕市场过度定价的可能性，并为短期内的波动做好准备。即使美联储在10月份如预期降息，如果降息幅度或未来指引不符合市场最乐观的预测，也可能触发另一轮“消息兑现即抛售”。 - 长期投资者应关注降息周期对宏观经济的持续影响，以及美联储在通胀控制与经济增长之间的平衡。对于加密货币，除了宏观流动性外，技术创新、生态系统发展和监管清晰度也是决定长期价值的关键因素。短期交易者则需要密切关注CME数据、FOMC声明以及关键支撑/阻力位。