预测：这些AI芯片股可能飙升（提示：不是英伟达或博通）
新闻要点
本文指出，在人工智能（AI）芯片市场中，除了英伟达和博通这两家备受关注的巨头外，AMD和Marvell Technology是两家被低估但拥有巨大潜力的公司。文章认为，随着AI基础设施建设进入下一阶段，这两家公司有望从中受益。 AMD在图形处理单元（GPU）市场中虽然长期落后于英伟达，但在AI推理市场中看到了机会。推理任务的芯片需求将随着模型部署的扩大而持续增长，AMD凭借其ROCm软件平台和成本效益，已在一些大型AI运营商中占据一席之地。此外，AMD发起UALink联盟，旨在挑战英伟达在多GPU系统中的主导地位。 Marvell Technology则专注于定制AI芯片和高速互连技术，已与亚马逊等主要超大规模数据中心建立了多代设计合作。尽管短期业务可能波动，但Marvell已 확보18个定制计算插槽，其中12个来自美国最大的超大规模数据中心。公司预计其XPU Attach市场将高速增长，并有望在2028年占据数据中心总目标市场份额的20%。
背景介绍
当前，人工智能（AI）领域正经历爆炸式增长，对高性能计算和专用芯片的需求空前高涨。英伟达凭借其CUDA软件生态系统和强大的GPU产品线，在AI训练芯片市场占据绝对主导地位，其数据中心业务收入已达到数百亿美元。博通也在定制AI芯片领域表现出色，帮助客户设计专属AI加速器。 然而，AI芯片市场正在演变，除了模型训练，推理（即部署和运行AI模型）的需求正迅速崛起，预计未来将成为更大的市场。同时，云服务提供商和大型科技公司越来越倾向于开发自己的定制AI芯片，以优化性能、降低成本并实现差异化，这为提供IP、设计服务和互连解决方案的公司带来了新的机遇。
深度 AI 洞察
AMD的ROCm和UALink能否真正削弱英伟达的护城河？ AMD在AI推理市场的策略是明智的，因为推理对成本和效率的敏感度高于纯粹的峰值性能。ROCm软件平台的改进和UALink联盟是其对抗英伟达CUDA/NVLink生态系统的关键举措。然而，投资者不应低估英伟达的生态系统粘性。CUDA的先发优势和广泛开发者支持根深蒂固，UALink作为开放标准虽具吸引力，但要打破既有格局需要时间，且需要更多行业巨头的深度承诺。AMD的成功将取决于其能否在性能接近的情况下提供显著的总体拥有成本优势，并说服开发者和大型客户进行生态系统切换。这是一个长期且艰巨的挑战，而非一蹴而就。 Marvell对定制芯片市场的依赖是否蕴含结构性风险？ Marvell在定制AI芯片和互连技术方面取得多代设计胜利，尤其与大型超大规模数据中心的合作，这无疑是其增长的强大驱动力。然而，定制芯片业务的“不稳定性”本身就是一种风险，正如其与亚马逊合作中的经验所示。客户在寻求定制化时，也往往会分散供应商风险。Marvell需要持续证明其技术领先性，并深化与多个关键客户的关系，以应对单个客户项目波动带来的影响。此外，定制芯片市场的高度竞争和技术迭代速度，要求Marvell必须不断投入研发，以维持其IP和互连技术的优势，这对其毛利率和盈利稳定性构成持续考验。 当前AI芯片市场的